1、经济环境概述：美国经济继续复苏，房地产市场复苏重拾动能，就业消费循环继续改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强，失业率呈现回落态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        中国制造业复苏力度再次减弱，固定资产投资增速延续回落，出口和消费相对平稳，经济下行压力依旧较大，尤其是房地产市场风险较大。
        2、各国政策取向：2014  年10  月美联储已经终止QE3，加息还需较长一段时间。欧洲货币政策偏松，欧洲央行维持低利率。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11  月21  日晚，中国央行宣布降息。
        3、铜价运行主要动因与制约：长周期下行主要因中国经济潜在增速回落，铜供需格局宽松，隐性库存居高难下。7  月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落，铜需求下滑；美联储终止了QE3，货币层面对铜价的支撑减弱。但是现货供应并不严重过剩。中国经济未失速，且金融系统情况尚可，铜价难以持续性快速下跌。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
        4、其他指标验证：美元指数继续上行。黄金和白银略有反弹。中国固定资产投资增速继续回落，房地产销售面积增速降幅略有收窄。中国上证指数继续上行，中小板和创业板呈现整理。
        5、现货价格：1  月5  日，上海电解铜现货报贴水80  元/吨至升水20  元/吨，平水铜成交价格46020  元/吨-46120  元/吨，升水铜成交价格46060  元/吨-46200  元/吨。沪期铜新年首个交易日下跌，沪伦比值持续修复，进口铜货源流出，好铜早间一度试图小幅升水出货，无奈市场认可度低，升水较难有实际成交，好铜与平水铜价差有所收窄，不过大多投机商等待交割临近后现铜出现更高升水出货，市场整体货源供应一般，下游首日观望居多，少有节后补货迹象，供需双方现拉锯状态，表现谨慎。