一、事件概述
        公司12  月29  日发布公告：公司控股股东、实际控制人高树华先生基于对公司未来发展前景的坚定信心及维护公司二级市场股价稳定的目的，通过二级市场增持公司股份20万股，交易均价35.09元/股，占公司总股本的0.1061%，增持后占公司总股本31.9374%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、分析与判断
        不减反增，彰显大股东对未来坚定信心
        关于大股东的股权行为，我们认为近期有两点值得重点关注：
        1）2014  年08  月19  日，高树华先生的首发原股东限售股解禁1499.40  万股，大股东并未予以减持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2）2014  年12  月29  日，高树华先生通过二级市场增持公司股份20  万股，交易均价35.09元/股。
        以35.09  元/股的交易均价和我们给予的2014  年业绩预测计算，对应2014  年估值已经达到50  倍左右，在这个时点，公司控股股东、实际控制人高树华先生不减反增，我们认为这项举措彰显了对公司未来发展前景的及其坚定的信心，公司未来可期！2015年公司有望进入业绩增长快车道，超预期几率高
        我们在三季报的时候给予公司2015  年业绩增速预期是28.6%，根据我们对市场的跟踪判断，我们认为公司2015  年业绩有望超越我们之前预期，我们判断主要源于：1）  万脉舒医院终端增速高达35%，受益基药招标和进口替代，未来两年持续看好。
        2）达肝素原料已获得GMP  认证，达肝素注射液有望赶上大多数省份招标，明年有望快速放量。
        3）  2015  年普通肝素原料有望量价齐升。价格方面：如果说2013  年价格一直处于下行通道的话，那么2014  年价格已经在低位徘徊一年，下降空间已经不大，悲观情况下，价格仍处低位徘徊，不会对业绩继续产生负面影响，乐观情况下，价格反弹有望提振业绩；销量方面：公司高层重视程度提升，销量有望好转；成本方面：公司从美国采购的高价格粗品，已经完成协议采购量，未来肝素粗品采购成本有望下降。
        4）依诺肝素钠原料药有望大幅增长。2014  年主要受厂房搬迁及设备调试影响，预计2015年有望快速放量。
        5）  FDA  级原料有望提供业绩弹性。公司原料已经获得美国FDA  认证，与外国下游客户的合作谈判尚需时间，我们判断，在2015  年底-2016  年有望为公司贡献业绩。
        三、盈利预测与投资建议
        我们暂时维持14-16  年摊薄后EPS  预测，分别为0.73、0.94、1.24  元，以12  月29日股价计算对应14-16  年PE分别为48、37、28  倍。我们看好公司长期发展，暂时维持“谨慎推荐”评级。
        四、风险提示
        肝素原料药销售大幅波动；低钙制剂各省招标低于预期