报告摘要：
          国内光伏市场将更加繁荣，首推行业下游。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  2014  年国内光伏推进并不顺利，预计全年新增装机与去年基本持平，在11  个GW  左右，呈现“小年”局面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望2015  年，我们认为国内市场将再次大幅度增长，分布式项目在示范区的带头作用下，进行模式探索和创新，行业将进入真正的快速发展期，地面电站合理规划，更加有序推进。行业的下游，光伏电站运营是我们首推的方向，考虑到项目进补贴目录的延迟，我们测算其真实的现金流情况，项目的投资回报可观，但是行业的发展需要借助于各种短期和长期资金，对企业的资金实力或者融资能力提出了很高的要求，真正的强者有望胜出。我们从资源和资金的匹配角度出发寻找标的，主要推荐江苏旷达和爱康科技。此外我们坚定看好光伏产品高效化的趋势，继续推荐隆基股份。
          风电景气度持续提升，配置龙头+风电场运营。  2014  是风电是复苏后再成长的第一年，预计新增装机19GW  左右，展望2015  年，市场抢装需求将非常明显，与此同时，风机设备产业链经历了2014  年的配套能力不足、供应链的协调扩产，行业的供货能力也将有稳步的提升，我们判断2015  年国内新增装机将达到23  个GW  左右，行业呈现健康向上的局面。在行业的新时期、新格局下，我们继续重点推荐绝对龙头金风科技，公司经历了行业起落，能够更加从容的面对市场，不管是短期的抢装还是之后的平稳发展期，公司都能厚积薄发，持续保持强劲的盈利能力和平稳的成长性。此外，风电运营标的进入重要投资窗口期，业绩弹性一方面来自利用小时数的潜在提升能力，另一方面来自今明两年装机规模的快速增长。我们推荐A  股标的天顺风能，建议关注港股标的龙源电力、华能新能源和中国电力新能源。