􀁺  继11  月份的新增人民币贷款大幅增长后，12月我国各项货币信贷数据再次出现爆发式增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一现象说明，自08  年四季度开始的货币政策大幅放松，得到了实体经济较为快速的响应；国内居民、企业的资金需求在政策刺激下明显回升，很可能预示着国内经济景气状况正朝着走出下滑趋势的方向发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，目前的宏观经济状况仍需要货币政策给予强有力的支持，因此不可能改变央行对宽松货币政策的执行力度和方向。
􀁺  广义货币供应量M2  增速从11  月的14.8%跳升至17.8%，已经回到2008  年年初的水平；同时狭义货币M1  增速从11  月的6.8%升至9.06%，虽然回升明显，但由于前期深度回落，当前M1  增速仍明显低于其历史平均水平（2003  年以来我国M1  的增速平均值约为16%）。M1  的重要组成为企业活期存款，代表经济体的现时购买力，即短期内的景气状况和趋势。08  年四季度开始国内外经济迅速恶化，企业大幅降低生产和采购而主要消化库存，很可能是M1  增速急剧恶化的重要原因。此次M1  增速止步下滑并明显回升，预示着企业库存调整正在加速完成。我们认为，我国企业的整体库存调整期将会短于之前的预期。
􀁺  08  年12  月当月新增人民币贷款7718  亿，市场传言均未能言中这一天量。其中短期贷款和票据融资约4250  亿占55%（08  年10  月占44.2%），中长期贷款约2570  亿占30%（08  年10  月占46.8%），可见商业银行在放开手脚发放贷款的同时，仍略显谨慎而相对偏重短期。另外一项值得我们注意的是，居民中长期贷款开始有所回暖，2008  年整个四季度居民中长期贷款共计增加628  亿，其中10  月仅为21  亿，11  月全部的新增居民户贷款只有208  亿，因此保守估算12  月新增居民户中长期贷款很可能在500  亿左右。居民户中长期贷款主要是房贷，这一数据变化再次支持了我们对09  年房地产市场起稳并复苏属于大概率时间的判断