水泥行业基本面动态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周水泥数字网数据暂无更新。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        水泥行业投资逻辑。宏观政策面，央行保持货币宽松（降息周期开启，同业存款纳入一般存款口径），财政政策维持积极态势（2014  年发改委累计批复“铁公机”1.6  万亿元），加之大宗商品持续下跌，以钢铁为主的中游制造业预期向好。但由于水泥行业过去几年整体盈利尚可，去产能不彻底，加之房地产投资趋势下行，基本面难以反转。我们预计增量资金牛市格局下，水泥股走势仍将以提估值的反弹为主，看好低PE  蓝筹、及低PB  的“国企改革”及区域主题水泥股，我们维持水泥股“增持”评级。推荐冀东水泥（京津冀一体化、国企改革大股东体外资产有望注入、2014  年PB1.5  倍建材板块垫底）、金隅股份（国企改革、京津冀一体化、土地改革，2014  年PB1.6  倍）、海螺水泥（低估值蓝筹）、华新水泥（低估值蓝筹，受益于水泥窑协同处置固废鼓励政策）、天山股份（一带一路、国企改革潜在标的，2014  年PB1.3  倍）、祁连山（一带一路、国企改革潜在标的）、青松建化（一带一路），建议关注万年青（国企改革潜在标的、业务多元化预期）。
        玻璃行业基本面动态。上周全国浮法玻璃均价为1176  元/吨，环比前一周小幅下跌5  元/吨，跌幅0.46%。从区域看，南强北弱格局明显。在下游市场需求增加和贸易商自身库存不多等因素影响下，南方企业多次提涨价格并未影响出库速度；北方企业由于没有贸易商参与冬储，为了春天能够较好提涨价格，只能现在将产品销售到外地市场。
        玻璃行业投资逻辑。由于玻璃需求80%来自于房地产领域，地产投资趋势性下行将持续拖累行业需求增长，加之供给端在建产能及已建成等待点火投产产能规模较大，玻璃行业去产能任重道远。我们认为行业趋势性行情仍需等待，维持玻璃行业“中性”评级。
        主要风险。投资超预期下滑，房地产持续低迷。