事件：
        中国物流与采购联合会（CFLP）于2015  年01  月01  日公布的2014  年12  月制造业采购经理人指数（PMI）为50.1%，比上月回落0.2  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、12  月中采PMI  指数回落至9  个月低点的50.1%，与路透调查一致，佐证制造业增长态势放缓，大型企业与中小企业状况继续背离反映经济不确定性水平进一步上升，使得宏观层面的总量政策选择面临两难。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月中采PMI  数据较上月回落0.2  个百分点，历史上12  月份平均较上月回升0.3  个百分点，本次低于历史均值。PMI  定基同比化后指数（图1）较上期回落，整体与前期工业增速回落一致，佐证制造业增长态势放缓。从企业规模看，大型企业较上月小幅回落，但仍位于临界点上方，中型企业略有回升，但仍位于临界点下方，小企业指数于荣枯线下方继续回落，大型企业与中小企业继续背离反映经济不确定性水平进一步上升，一方面意味着企业对待投资扩大生产会更趋保守，另一方面，这种企业间的不平衡性会使得宏观层面的总量政策选择面临两难。
        2、分项数据反映内、外需均偏弱，但恶化的边际均有所放缓，PMI  价格指数大幅下滑受国际油价和大宗商品拖累，难以从中观测到前期谈到的供需弱改善，即便这种改善是衰退型的。生产和新订单指数双降再次成为拖累总指数的主要原因，企业生产指数回落0.3  个百分点至52.2%，新订单指数回落0.5  个百分点至50.4%，新订单与生产指数差值持续扩大反映供需未扭转；反映制造业外贸情况的新出口订单指数回升0.7  个百分点至49.1%，仍位于荣枯线下方，而进口指数回升0.5  个百分点至47.8%，进出口均出现回升但仍位于荣枯线下方反映内外需恶化的趋势均有短期放缓；从库存情况观察，原材料库存回落且产成品库存回升，整体反映企业对未来生产扩张并不乐观，库存仍有去化需求；主要原材料购进价格指数回落1.5  个百分点至43.2%，这与国际油价及大宗商品大幅下降有关，供需关系改善趋缓。
        3、11  月从业人员指数回落0.1  个百分点至48.1%，，因为经济下滑将滞后压制就业，就业将维持13  年后周期较短的特点，难以形成大趋势的反转，其结果是稳增长的压力可能频繁被触发。就业指数再次下滑并不出乎意料，周期性因素仍是主导就业的主要因素，从中期来说，因为经济下滑将滞后压制就业，就业将维持13  年后周期较短的特点，难以形成大趋势的反转，其结果是稳增长的压力可能频繁被触发。
        4、中采PMI  指数回落再度受生产和新订单拖累，经济不确定性进一步回升，一方面意味着投资仍难有冲动，另一方面使得宏观层面的总量政策选择面临两难；维持明年1  季度经济或出现短暂反弹但难持续的判断，15  年稳增长的压力仍可能频繁被触发。