基于在转型与债务问题之间寻求平衡点的经济发展需求，我们可预期的政策激励和扶持将更趋结构化，托起整体经济增长将不是政府追求的目标；而当前受扶持产业及结构化领域远未壮大，转型将是漫长而反复的，在未来相当长的时间，较平稳的经济增速和相对平淡的国内经济状态将是可预期的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为港股依托的最核心的基本面因素，我们预计未来中长期国内经济对港股市场上行的正面效益有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美国过去三次启动加息的时机均选择在经济基本面明显好转后，CPI  同比增速达到2.5%之时。根据东兴宏观团队的预测，美国CPI  将在明年1  季度达到2.5%，借鉴历史经验，我们推断美联储启动加息的时点将在明年一季度。可预期的加息将导致全球性的货币收紧，引发资本流出港股市场预期，对港股形成利空。
        2014  年9-10  月恒指与其估值上行趋势高度契合，上涨主要源于沪港通开通预期下的资金推动下的估值上行，业绩驱动不明显。近期受制“占中”及沪港通后的北上资金分流等因素，市场将由估值驱动回归至业绩驱动,板块走势将现分化。我们投资思路将从此前的估值驱动回归业绩驱动，选股重点也将放在风格转换后市场业绩有保证的传统消费板块。具体来看，我们看好有持续业绩支撑的可选消费服务类品种如智美集团、翠华控股以及消费制造类中国动物保健品及纷美包装。
        标的推荐：1）中国动物保健品：公司是国内动保行业翘楚，具备四大强免疫苗生产资质，公司化学药稳步增长，生物疫苗将是发展重点，同时携手美国礼来将提升公司生产、研发与销售水平。2）纷美包装：公司是全球第二大辊式送料无菌包装供应商，预计近六年国内无菌包装复合增速14%左右，随着公司产能扩张其销量将有进一步提升。3）智美集团：公司是大陆在刚上市的唯一体育赛事运营企业,未来三年将致力于打造体育文化消费生态圈,实施中国人健康梦平台产业链战略。4）翠华控股：公司是植根于香港，在大陆进行连锁经营的著名茶餐厅品牌，未来将稳步扩展在大陆的经营网络，在港大力发展外送业务“快翠送”，并在两地发展中央厨，提高采购管理能力，保持品质如一。