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传媒行业研究报告:东方证券-传媒行业2009年投资策略:基于防御,追求弹性-090114

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2009-01-14 15:18:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张小嘎
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 1,036 KB 分享者: 马**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  受全球金融风暴影响,我国经济增速将不可避免出现回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但主要表现在出口行业,而这些行业对我国广告市场影响不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相反,部分出口企业会转道开拓国内市场,增加广告投放,一定程度减缓经济增速下滑带来的负面影响。其实,假若我国经济能全面转向内需驱动型,市场得以充分商业化,我国巨大的内需市场意味着潜在巨大的广告市场。
􀁺  即便  09  年我国宏观经济增速将有所回落,但从历史上看,宏观经济增速只影响广告市场增速,并不意味着广告市场容量下降。事实上,无论宏观经济如何波动,我国广告市场近10  年来一直保持10%以上的增长。作为年度广告市场风向标的央视广告招标增速达15%也一定程度表明市场的信心,强化需市场,树立品牌形象是众多品牌企业不二的选择。
􀁺  经历  07  年、08  年争议中的艰难推进,技术路线、盈利模式等都获得解决,数字电视用户规模也获得极大提升,开展增值业务的网络用户基础已经具备,09  年大规模的增值业务推广即将展开。当前的数字电视网络类似早期的互联网,都拥有巨大的用户资源,一旦找到某种易接受的盈利模式或增值业务(如短信等),盈利就会出现大幅的增长,网络价值才真正显现。
􀁺  对网络价值的判断,市场可能过分关注市网的价值,而对省网的价值关注过少。其实,我们认为省网更具有扩展性与规模性,相应的基础建设与运营成本并不比市网多很多,而省网用户休闲时间较多且对电视娱乐的依赖性很强,且电视娱乐花费并不大,对收入多少并不敏感,因此,在省网用户中开展数字电视业务有望获得更多的支持。

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