【市场策略—王博】1、当前上证指数尚未突破2009  年8  月留下的3478  点的反弹高点，但市场信心及市场交投活跃程度均超过2009  年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2014  年最后一个交易日，上证指数以创出全年高点的方式完美“收官”，充分显示市场各方对2015  年的良好预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2015  年1  季度沪指突破3478  点是大概率事件。2、在2015  年1  季度的配置思路上，抓住“深化改革”这一主线，改革受益股将是未来牛股集中地，可重点关注相关投资机会。其中，具有低估值、低价的二线蓝筹，依然是主流资金的首选，成为节后新热点龙头的可能性较大。其中包括：符合低价、低估值、高股息率的蓝筹股；有新增主力积极介入，且市场反应不充分的二线蓝筹股；业绩大幅增加、且具有主力积极运作的板块个股；短期没有加速上涨，且AH  股还有一定溢价的蓝筹股。3、伴随市场人气的不断高涨，增量资金也持续进入市场，近期成交量更是持续维持在5000  亿元之上。银行、保险、券商、以及“中字头”个股的相互强势轮涨切换，市场赚钱效应维持良好，进一步增加了对场外资金的吸引力，A  股市场也进入“新增资金进入——推动股市上涨——吸引更多资金进入——为上涨提供更多动力”的良性循环中。配置上首选：保险、银行、“中字头”、航天军工、央企改革等。
        【宏观—朱启兵/胡瑜/张琳】2014  年12  月中国制造业PMI  降0.2  至50.1，为2013  年3  月以来新低，自7  月以来下行趋势明显。从分项指数看，各分项指数多数回落，仅生产、新订单及采购量位于扩张区间，需求不足的状况依然延续。尤其值得注意的是，生产经营活动预期指数降至48.7，第二次降至50  以下，也是数据发布以来最低值，显示企业对未来预期明显走弱。整体看，经济已形成下行趋势，实体经济的状况比我们此前的预期更为悲观，我们将四季度GDP  增速下调至7.2%。从近期政策动向看，预计“稳增长”政策仍将集中于以基建投资为代表的财政政策，货币政策将以维稳为主，1—2  月经济数据出台前不会有明显宽松。
        【宏观—朱启兵/胡瑜/张琳】1  月2  日，油价刷新5  年多新低，体现了市场对于原油供需矛盾加剧的担忧。一方面，全球原油供应过剩：OPEC、俄罗斯及美国纷纷增加原油产量。另一方面，中美12  月制造业PMI  数据表现不佳，显示出两国需求放缓。伴随着油价再创新低，2  日美元指数大涨94  个基点至91.15，创9  年新高，主要因为市场对美联储加息预期高涨。