煤炭股处估值洼地，继续看涨！牛市行情下，策略上坚持自上而下的配臵思路。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ⑴行业比较来看，煤炭股一直涨幅不大，估值不高，最新PB  值也仅1.4  倍，在大盘大幅上涨后，仍处于估值洼地；⑵最新数据显示，房地产销售转暖，地产产业链整体估值修复，煤炭板块作为产业链上游，估值弹性更大；⑶继续首推荐低估值蓝筹中国神华，关注国企改革股：盘江股份、国投新集；关注弹性大的冀中能源、西山煤电、阳泉煤业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        期货市场，动力煤、煤焦钢大幅反弹。TC1501  接近交割月，价格逐步向市场现货价回归，预计将回到510  元/吨左右。对于TC1505，目前较现货贴水5%，随着房地产产业链的改善，行情有望向上，建议维持多单。钢焦煤产业链，补库存开始，  1505  受益于房地产产业链改善，建议持有多单。
        煤-焦-钢产业链，焦价下跌，钢材社会库存回升
        钢价小幅反弹，焦炭下跌，临汾焦煤降价。上海螺纹钢HRB400  为2670  元/吨，涨10  元/吨。焦炭下跌20  元/吨。国内山西临汾维持主焦煤790  元/吨，降5  元/吨；京唐港主焦煤维持910  元/吨；国际澳洲峰景矿主焦煤青岛港到岸价维持120.3  美元/吨。
        钢材社会库存继续回升。12  月中旬末重点钢企粗钢日产178.2  万吨，旬环比升3.3  万吨或1.9%，库存为1488.3  万吨，旬环比升1.2％；主要城市钢材库存1015.0  万吨，周环比上升5.6%。截止1  月2  日，钢厂及独立焦化厂的焦煤库存为1192.0  万吨，周环比升0.7%。
        动力煤：港口动力煤下跌，港口库存回升
        港口动煤价格下跌。秦皇岛煤价山西优混（5500）515  元/吨，降10  元/吨，广州港山西优混（5500）585  元/吨，澳洲（5500）565  元/吨，均降5  元/吨；环渤海动力煤525  元/吨，持平。产地价无变化。
        沿海煤炭运价指数下跌。秦皇岛至广州和秦皇岛至上海运费分别29.7  和21.1，分别跌2.6%和0.5%。
        电厂日耗小降，港口库存回升，商品煤日产量回落。六大发电集团煤炭库存1348.4  万吨，降14.1  万吨；库存天数20  天，持平；日均耗煤68.4  万吨，降2  万吨。秦皇岛港煤炭库存714  万吨，环比增3.0%。山西产地库存3868.9万吨，环比降1.2%；商品煤日均产量222.0  万吨，环比降14.9%。
        投资策略：关注煤炭股的补涨。煤炭股估值弹性更大，目前估值处于低位，PB  值在1.4  倍左右。建议积极参与煤炭股反弹，看好炼焦煤产业链，推荐中国神华，以及弹性大的品种：冀中能源、阳泉煤业、潞安环能。
        风险提示：宏观经济回落幅度超出预期