上周上证综指上涨5.79%，报收于3234点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从各板块的表现来看，其中涨幅居前的主要有建筑建材、银行、食品饮料等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在实质性通缩发生前流动性仍是核心矛盾。市场环境上12月流动性有短期扰动，但是在通缩的格局下宽松仍是流动性主基调，目前各种利率已经有所回落，在实质性的通缩发生之前，市场的核心矛盾依然是流动性，在此背景下的估值修复行情依然延续，风格转换很难一蹴而就，往往需要重大的拐点性的催化剂，因此蓝筹仍是主导，大类资产上维持股债双升的观点，行业配置上依然首选金融（银行、保险配置价值优于券商）、房地产、公用事业。
        从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至10256.56亿。其中融资余额为10173.73亿元，融券余额为82.83亿元。
        近期行业观点:
        公用事业：新一轮经济体制改革步入深水区，在此背景下，公用事业领域的资源品价格改革、投融资体制改革、国有企业产权制度改革等明显提速，改革红利的释放将是未来一段时期内公用事业板块的主要投资逻辑。资源品价格改革步伐加快，电力定价改革、水资源化改革、天然气价格改革等将逐步理顺资源品价格形成机制，推动资产价值重估；政府债务压力下投融资体制逐步市场化，PPP等创新模式将打通社会资本渠道，推动非市场化资产注入整合；国企混合所有制改革将激发国企活力，驱动内生增长。
        风险提示:  宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值