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化工行业研究报告:信达证券-化工行业:芭田股份、和邦股份、新洋丰-150105

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2015-01-05 15:16:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭荆璞
研报出处: 信达证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 537 KB 分享者: muc****51 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心推荐理由:
        1、业绩增长源自销量提升加产品结构调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度业绩大增,营业收入同比增长9.43%,归母净利润同比增长53.31%,主要原因是公司销量稳步增长,同时对产品结构进行调整,提高了中高端产品的销售比例,有效地降低了生产成本,产品毛利率获得了较大提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三季度公司实现销售毛利率20.50%,同比大幅上升4.12  个百分点。
        2、拟非公开发行布局微生物肥行业。公司近期发布非公开发行预案,拟发行股份及支付现金购买微生物肥行业公司阿姆斯100%的股权,交易作价14,260  万元,由芭田股份向资产出售方以5.14  元/股的价格发行23,572,655股股份及支付800  万元现金购买,并募资配套资金4,753.33  万元。此外,公司同时公告,拟投资4000  万元收购农业信息公司金禾天成20%的股权,布局生态农业和智慧农业。阿姆斯是以微生物肥料研发、生产、销售及相关技术服务为主营业务的高新技术企业,产品包括微生物菌剂、生物复混肥、生物有机肥等,其承诺的2014-2017  年归属于母公司股东的实际净利润分别不低于800  万元、1200  万元、1600  万元及2000  万元。而金禾天成是一家专注于农业信息化应用解决方案研发、推广与服务的国家级高新技术企业,其业务涉及到农业大数据、农业物联网、农业移动互联应用、种植业投入品平台、农业地理信息系统等领域。此次收购完成以后,芭田股份将增加在微生物肥料方面的生产与销售并涉足农业信息化,原有的以传统复合肥为主的产品链条得以完善,符合公司“和原模式”的战略构想。
        3、未来发展内生式成长与外延式发展并重。公司的战略目标是成为中国复合肥行业的领先厂商,成为“生态农业”和“智慧农业”的代表企业,为实现这一战略目标,公司将采取内生式成长和外延式发展并重的双重举措。
        按公司预计,缓释肥、灌溉肥项目将在2015  年全面投产,此外,公司通过打造瓮安的磷资源产业链,实现磷矿资源的低成本直接的综合利用以及磷肥原料的自给,以提升在复合肥行业的市场占有率及盈利水平。
        

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