水泥行业
        本周全国水泥市场价格323  元/吨，高标号水泥价格大部分城市保持不变，其中广西玉林兴业海螺高标号水泥价格上调10-15  元/吨，江苏无锡水泥价格暗降10-15  元/吨，江西萍乡水泥价格累降10-20  元/吨，湖南益阳水泥价格上调15  元/吨，陕西汉中水泥价格下调20  元/吨；低标号水泥价格环比下调1  元/吨，其中安徽蚌埠海螺低标号水泥价格下调25  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国磨机开工率环比下降0.2%至43.8%，全国水泥煤炭价差247  元/吨，环比下降1  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）数据统计：2014  年11  月份水泥利润79.37  亿元，同比下滑  41  亿元，环比下滑7  亿元。1-11月份全国水泥利润695.78  亿元，高于去年同期36.22  亿元；同比增长为5.49%，增速较上月下降9.18%，增幅进一步收窄。从单月分省利润总额及增幅来看，其中华东地区福建省（1.44  亿元，24.13%）、江苏省（7.9  亿元，15.73%）；华中地区湖南省（5.19  亿元，31,80%）、重庆市（2.30  亿元，21.31%）；中南地区广东省（7.66  亿元，6.74%）、广西省（7.00  亿元，5.73%）领先全国水平。
        投资策略:  上周受益海螺水泥国企改革推进，申万水泥制造板块大涨
        4.65%。29  日海螺水泥公告控股股东海螺集团拟通过改革持股方式，将投资集团持有的海螺集团51%股权转换为直接持有海螺水泥、海螺型材股份。此次公司受益国企改革推进，进一步理清股权关系，为后续股权变化赢取更大操作空间。本周金隅股份以2.46  亿元收购冀中能源下属邢台咏宁水泥公司60%股权，该水泥企业拥有两条2500D/T  新型干法水泥熟料生产线，年熟料产能180  万吨，水泥300  万吨，收购折合权益熟料、水泥产能为108  万吨、180  万吨。此次金隅受让邢台永宁，开启在冀南地区的整合动作，意在以邢台形成“保护带“，保护石家庄以及北上核心市场。我们维持行业看好，重点关注华东优势区域，同时华北和西北地区盈利见底，建议重点关注西北新疆区域和华北京津冀地区。推荐两条主线：一是低估值行业优质龙头海螺水泥、华新水泥等；二是区域政策支持板块：包括京津冀的冀东水泥、金隅股份以及一带一路天山股份、上峰水泥、青松建化等。新型建材继续推荐模式转型及消费型建材北京利尔、建研集团、东方雨虹、伟星新材及国企改革受益北新建材、瑞泰科技。
        1  月全国水泥市场将正式进入传统淡季，大多数地区将出台相应的停产计划，预计1  月下旬市场价格将趋稳。本周《泛华北地区水泥企业错峰生产自律公约》发布，明确表示15  年1  月15  日至3  月15  日北京、天津、山东、河北、山西、河南等地地区的水泥企业将陆续“停窑”，化解过剩产能及减轻污染。
        玻璃行业
        平板玻璃：主要城市玻璃平均价格(4mm)为56.4  元/重箱，环比下降0.4元/重箱，降幅0.7%，其中西安、广州下降1  元/重箱，上海、北京、秦皇岛价格不变。主要指标：停窑率(29.67%，处于高位)、毛利率(2.08%，环比增加1.2%)、库存(3252  万重箱，环比下降0.12%)。本周冷修新增两条河北迎新玻璃行唐一线、安徽方兴科技玻璃集团公司一线。随着时间进入  1  月份，市场需求将逐渐减淡，玻璃原片厂家走货或开始放缓。特种玻璃：本周光伏玻璃市场较为稳定，我们预期后期光伏玻璃行业很有可能将在资金量紧张的情况下，伴随着企业淘汰，步入良性发展轨道。5mm  离线单银LOW-E  玻璃本周价格价格不变。
        看好转型升级建材企业，推荐北京利尔、建研集团等。同时建议关注消费型新建材，推荐北新建材、东方雨虹、伟星新材及国企改革受益的瑞泰科技等。
        重点关注公司估值
        本周国内A  股市场小幅上涨，申万玻璃制造指数跑输沪深300  指数2.16  个百分比，申万水泥制造指数跑赢大盘2.10  个百分点。