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研究报告:安信国际-港股晨报-150105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-05 11:37:44
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 安信国际 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 2,397 KB 分享者: 小****人 我要报错
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【研究报告内容摘要】

今日重点
        1.  安信视点:安信国际2015  年度十大选股
        2.  行业聚焦
        铁路:立足中国,开拓海外
        3.  财经要闻
        4.  公司新闻
        1.  安信视点:安信国际2015  年度十大选股
        2015  年,我们看好中资股表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,市场对中国经济失速放缓的忧虑将逐步退却,取而代之是对改革的憧憬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015  年是中国大力改革的元年,金融改革、国企改革等措施将改善中国经济的结构,为长远健康增长铺路。
        近期中央政府积极推行货币及财政刺激政策,将能保住经济以7%或以上的增长。我们看到,从去年下半年起,我们看到市场对现任中国管理层的改革手段越来越认同,我们预期环球资金将于2015  年加大追捧中资股,尤其中国将加快向外开发国内投资市场。
        港股向来是“中国故事”的代理市场。由于港股估值远低于A  股,我们相信投资者在追捧中资股份时,也会追捧港股,尤其当中的中资股,即H  股、红筹及民企。
        按照我们的年度策略,我们认为恒指今年波幅区域为22500-26000  点,而H  股指数将跑赢大市,指数目标为13800  点。我们的年度十大选股如下:1.  银河证券(6881)
        A  股可望进入牛市,交投可望持续高企,并较2014  年显著增加。
        预期国内券商佣金收入及融资业务利息收入将有理想增长。
        比较中信证券、海通证券及银河证券三大H  股券商中,银河证券佣金及融资利息业务收入占比最大,最能受惠A  股交投上扬。
        三大  H  股券商中,银河证券的估值也最低,按彭博预测,2015F  PE  约为15.1  倍,明显低于海通的18.7  倍及中信的24.7  倍。
        彭博预测银河证券2014/15  盈利分别为31.1  亿及39.2  亿人民币,同比增长45.5%及26.1%,预期盈利预测有上调空间。
        2015F  PB  目前为1.  9  倍,按3  倍PB,目标价15  元,较现价(9.55  港元)有逾50%上升空间。(续下页。。。)

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