今日重点
1. 安信视点:安信国际2015 年度十大选股
2. 行业聚焦
铁路:立足中国,开拓海外
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4. 公司新闻
1. 安信视点:安信国际2015 年度十大选股
2015 年,我们看好中资股表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为,市场对中国经济失速放缓的忧虑将逐步退却,取而代之是对改革的憧憬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2015 年是中国大力改革的元年,金融改革、国企改革等措施将改善中国经济的结构,为长远健康增长铺路。
近期中央政府积极推行货币及财政刺激政策,将能保住经济以7%或以上的增长。我们看到,从去年下半年起,我们看到市场对现任中国管理层的改革手段越来越认同,我们预期环球资金将于2015 年加大追捧中资股,尤其中国将加快向外开发国内投资市场。
港股向来是“中国故事”的代理市场。由于港股估值远低于A 股,我们相信投资者在追捧中资股份时,也会追捧港股,尤其当中的中资股,即H 股、红筹及民企。
按照我们的年度策略,我们认为恒指今年波幅区域为22500-26000 点,而H 股指数将跑赢大市,指数目标为13800 点。我们的年度十大选股如下:1. 银河证券(6881)
A 股可望进入牛市,交投可望持续高企,并较2014 年显著增加。
预期国内券商佣金收入及融资业务利息收入将有理想增长。
比较中信证券、海通证券及银河证券三大H 股券商中,银河证券佣金及融资利息业务收入占比最大,最能受惠A 股交投上扬。
三大 H 股券商中,银河证券的估值也最低,按彭博预测,2015F PE 约为15.1 倍,明显低于海通的18.7 倍及中信的24.7 倍。
彭博预测银河证券2014/15 盈利分别为31.1 亿及39.2 亿人民币,同比增长45.5%及26.1%,预期盈利预测有上调空间。
2015F PB 目前为1. 9 倍,按3 倍PB,目标价15 元,较现价(9.55 港元)有逾50%上升空间。(续下页。。。)