含硼钢出口退税取消:财税部门宣布自2015 年1 月1 日起取消含硼钢的出口退税,涉及四个产品品种原退税率为9%、13%不等,2014 年前11 月我国分别出口含硼中板479 万吨、含硼热轧窄带9 万吨、含硼线材936 万吨、含硼条杆1197 万吨,合计2620 万吨,占钢材总出口量31.3%;
近忧有限、远虑可解
早有预期:实际上含硼钢出口退税在新年的取消并未太超出市场预期,在四季度中段市场已普遍悉知政策变动的消息,预期较为充分,因此在接单排产、政策风险分担等方面已有提前安排。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外市场担心尚未出口的在途含硼钢会回流国内市场造成压力,但由于市场对政策变动预期充分,提前措施的实施将使在途资源不会全部回流,部分仍将顺利出口;其次回流的量估计不过百万吨级别,仅相当于全国半日的钢产量,因此对市场影响甚微;
新政策老对策:9%或13%退税的取消意味着成本上升约250 元/吨或350 元/吨,这个幅度是足够大的,因此市场将失去再以含硼钢名义进行出口的动力,但这并不意味着近3 千万吨/年的出口量就此消失。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)出口退税政策的取消并非第一次,在2010 年财税部门宣布自当年7 月15 日起取消包括普通热轧钢卷、盘条、条杆等商品的出口退税,此后普通热卷/盘条/条杆出口量自然大幅收缩,但我们看到2011 年-2013 年钢材出口总量仍在稳步增长,年增速在12%-15%之间。显然普通热卷/盘条/条杆出口量转移到了其他仍享有退税的额钢材品种上,其中以合金钢材为主,而含硼钢就是合金钢材中的一类。我们认为此次含硼钢退税取消后,钢材出口格局将重新演绎2010 年的老路,其中转移方向重点在仍享有退税的除硼以外的其他合金钢材品种上;
更换合金成本低廉:虽然含硼钢出口退税取消,但除含硼外的其他合金钢仍享有退税,根据税则对其他合金的定义,除不锈钢外含一定比例的铝、铬、钴、铜、铅、锰、钼、镍、铌、硅、钛、钨、钒或锆等元素的钢材均符合退税要求。此前钢厂之所以选择硼,是因为添加0.0008%的硼理论上仅需要1 元/吨的额外成本,为众合金中最低。若要选择替代合金,从经济性的角度首选品种应是钛,仅需约20 元/吨的额外成本,添加铝、铅、硅的额外成本均在50 元/吨以下。但添加合金会改变钢材物理性能,买卖双方的妥协需要一定时间,目前市场对添加铬的接受度更高,额外成本也仅需60 元/吨。因此含硼退税取消后,替代合金选择众多,技术上也完全可行。而60 元/吨的成本上升幅度甚小,仅15 年前2 天国内钢坯价格就已下跌70 元/吨,因此60 元完全不会削弱中国钢铁成本优势。
预计钢材出口短期回落后将逐步恢复至正常增长状态。