本周平安观点：本周受保利中票发行利率低于预期影响，板块再次走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自11月22  日降息以来，地产板块累计涨幅达30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）站在目前时点，我们仍坚定看好地产板块后续表现：1）基本面有保障，12  月重点城市环同比分别上涨14%和28%，考虑到去年春节在1  月，低基数下1  月基本面同比涨幅有望进一步扩大；2）估值仍具吸引力，龙头房企对应2015  年业绩仍仅8-12  倍PE；3）政策利好不断，短期北京公积金政策进一步松动，中期降准降息预期仍在，地产板块为最受益行业之一。具体到个股投资，仍推荐有业绩、有诉求、低估值的龙头房企招商、保利等，及京津冀一体化标的华夏幸福、国企改革标的天健、华侨城和模式独特的信达、世联。
        本周成交：假期因素致成交环比回落。受元旦假期影响，本周重点跟踪城市成交有所回落，环比下降13%，同比上升21%，高于2014年周均值（39205套）36.4个百分点，高于2013年周均值（43061套）24.2个百分点。其中一线城市环比下降22%，二线城市环比降8%，三线城市环比降18%。客户购房意愿指数延续下滑。12月22日-12月28日世联行客户上门指数为99.8，环比下降3.5%、同比微跌0.6%，较前四周均值降8.8%，较2014年均值（108）降7.5%。推盘量环比回落，新开盘价格平稳。12月22日-12月28日推盘小幅回落，十大重点城市累计开盘59个，新推盘9091套，环比下降34%，高于全年周均值（7472套）22个百分点。整体开盘价格为平均为上涨0.06%，上周为上涨1%，价格整体平稳。新开盘项目当天平均去化率60%，较前一周下降3个百分点，其中一、二线城市去化率分别为61%和59%。一手商品房12月日均成交：一线城市环同比大幅增长。截止12月31日，12月重点城市日均成交套数环比11月升14%，同比升28%，增幅较上周继续扩大。其中一线城市环比增33%（同比增长55%），二线城市环比升8%（同比增21%），三线城市环比升15%（同比增28%）。
        一周行业动态：事项：克尔瑞公布2014年大陆区域商品房销售百强排行榜。
        平安观点：龙头房企依旧抢眼，集中度稳步提升。受2013年需求透支和信贷紧张影响，上半年全国楼市整体平淡，下半年随着限购限贷松绑，降息等政策的实施，重点城市成交持续改善。从克而瑞公布的数据来看，龙头房企表现依然抢眼，万科、绿地双双突破2000亿大关，同比增速均在20%以上。中型房企表现相对分化，富力、融创同比增速超过20%，龙湖、金地增速均在10%以下。
        市场集中度仍在稳步提升，全年销售额TOP10、TOP20的市占率分别为17.2%和23.2%，较2013年提升3.5个和4.3个百分点。TOP10的销售金额门槛也由2013年的554亿提升至658亿。完成率弱于2013年，房企间表现各异。克尔瑞统计的20家重点房企平均完成全年目标的96.3%，较2013年105.6%的完成率下降9.3个百分点，逾半数未完成年度销售目标。各房企销售目标完成率差异显著，恒大完成全年销售计划的125%，荣盛、金地、花样年等房企完成率均不足85%。
        开发商完成率较差，一方面，受2013年销售形势影响，年初房企普遍将目标定的较高，个别企业即使下调目标依然不能完成目标；另一方面，房企的理念也正发生变化，不再单一关注规模，而是更多追求有质量的增长。
        风险提示:楼市调整时间长于预期的风险。