信贷恢复增长速度加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
11  月开始，人民币贷款首次打破2008  年以来平稳盘整、增长乏力的态势，增速显著提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）信贷市场活跃度的重新上升，将带来商业银行体系创造货币能力的恢复，从而导致货币乘数的扩大，与增加的货币投放一道，共同推动货币流动性的上升。正如我们上月预期，信贷的复苏，有力地扭转了货币供应增速2008  年5  月份以来，持续下降的局面。
信贷增加带来货币供应回升。
信贷增加带来了流动性的回升。货币供应增速回升的原因在于信贷体系创造货币能力的增加和基础货币投放的增加。近几个月来，为抑制经济增长下滑过快的局面，中央和地方各级政府出台了一系列扩大内需的重要举措，加大了对基础设施建设的投资力度。虽然扩大内需、刺激政策的宏观调控政策在实体经济领域效果还不甚明显，但市场的信心不再继续恶化，信贷市场活跃度重又上升，信贷增速显著回升。
流动性陷阱渐行渐远，降息空间进一步打开。
中国  Shibor  和银行间隔夜拆借利率的利差预示了我国是否已经接近流动性陷阱。我国货币市场上同期限货币利率利差说明，货币市场上流动性的紧张程度在上升。从M1  的变动情况看，M1  增速仍然处在M2  下方，且两者间差距并未出现明显收窄趋势。可见，货币供应的增加并未导致居民被动储蓄的增加，货币供应增加仍然找到了投资和消费的出口。中国远离流动性陷阱的局面，为未来进一步降息打开了空间。