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研究报告:招商银行-投资资讯基金篇:基金日报-141231

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-01-05 10:22:58
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商银行 研报页数: 35 页 推荐评级:
研报大小: 389 KB 分享者: xia****ei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2014-12-31  证券时报报道,日前,中国结算总经理戴文华在证券公司合规与风控高级研讨班表示,12  月8  日加强回购业务风险管理的通知,是一项较长时间、持续性工作,不是临时性、紧急出台的政策。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前回购质押库内6000  多亿中低等级企业债券依然可以开展回购质押融资。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)他指出,作为中央对手方机构,中国结算为全市场全部证券交易提供中央对手方担保结算服务,承担了全市场对手方风险,包括信用风险和流动性风险。因此,需要特别关注和强化风险管理工作,防止因个别风险、偶然风险事件给市场带来连锁反应,以致冲击登记结算系统和市场的安全稳定并促发系统性风险。就回购业务风险管理,戴文华表示,2007  年,入库质押库主要是国债,信用债占比不足1%。目前交易所市场未到期债券回购余额为7800  亿元,入库质押券近1.2  万亿元,包括企业债在内的信用债为1  万亿元,  占比高达83%,且很大部分为中低等级信用债。中低等级信用债备受市场追捧,易形成“劣债驱逐良债”现象。戴文华称,为加强回购风险管理,提前稳步缓释市场风险,去年12  月、今年3、5、6、8、9、10、12  月,中国结算按积极稳妥原则,分步骤先后开展了8  批次高风险回购质押券清理。
        目的是逐步清理回购质押库中低等级信用债的规模和比例,提高质押券质量,防止因低等级信用债个别风险事件引发连锁反应,以致触发系统性风险。12  月8  日加强回购业务风险管理的通知是在对交易所债券回购市场风险总体判断的基础上,开展的一揽子加强回购风险管理工作中的一个步骤。
        

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