节前一周天胶突破上行，主要是国内及国外几个利好的共同推动，首先是国内收储造成国内可交割的全乳胶量较少，现货价格开始止跌上扬，带动期货现货月率先上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】之后是泰国南部及马来西亚的洪水越演越烈，市场上预估这次的洪水或将造成泰国及马来的产量近两个月将减少  10  万吨/月。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这将使得天胶的短期供需发生较大的转变，前期因国外价格低给国内造成的供应压力开始减缓。行情在内外利好的共同推动下来了一波。
        国内交易所的总库存截止上周三  150335  吨（-3751），库存总量近一个月来初次出现减少；期货仓单量  118390吨（+12960），  上周仓单增加较明显。青岛保税区的库存目前为  13.23  万吨(-0.32)，库存继续减少，日本港口的橡胶库存开始止跌，截止到  11  月  30  日，日本港口库存  11766  吨（+511）。
        受利好的刺激，上周国内现货价格上涨幅度较明显，期货与现货的价差迅速缩小，期货高升水被打下来不少。国外现货方面：上周泰国原料价格受收储及其国内洪水的影响，继续上扬，上涨幅度比较明显。目前进口依然是亏损的，且亏损的幅度有所扩大，不利于国内胶价的进一步走低。替代品方面：原油继续开跌，对丁二烯价格的继续下挫将继续拖累。目前已经重回到合成胶价格低于天胶价格的价差结构，上周合成胶与天胶的价差继续扩大，使得合成胶的替代效应凸显，不利于天胶价格上行。
        下游轮胎开工率方面，截  止  26日，全  钢胎企业开工率60.06%（  -1.95%），半  钢胎企业开工率  68.07%（-1.59%），上周开工率继续下滑，且半钢胎的下滑幅度持续增加，或预示着乘用车这块的生产也开始面临萎缩。同时我们看到全钢胎企业的开工率一直在缓慢的下滑中。主要受国内房地产低迷以及美国双反案及近期欧洲及俄罗斯等针对国内轮胎行业的反倾销调查的影响，这一影响还将继续制约后期的下游消费。
        综合以上来看，我们认为，因国内收储造成的短期供应偏紧、国内进口关税上调利于抑制国内天胶的进口量、泰国及马来西亚的洪灾对天胶短期的供应偏紧等因素还将继续支撑天胶价格的上行。内外比价偏低以及保税区低库存低位都将对天胶价格有支撑。而上周末交易所仓单的继续增加对价格依然有压力；随着原油的下跌，合成胶的替代效应的不断增强，外加轮胎企业开工率的持续下滑对天胶价格继续拖累。经过上周的较强势的上涨，预计本周天胶的上涨动能将削弱，但利好的因素尤其是国外洪水的影响因素还将继续发酵，使得天胶下周价格还将维持震荡偏强的走势，建议投资者逢回调可适当参与做多。