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龙源电力研究报告:元富证券(香港)-龙源电力-0916.HK-新股推介-141231

股票名称: 龙源电力 股票代码: 0916.HK分享时间:2015-01-05 09:08:09
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 元富证券(香港) 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 602 KB 分享者: oy****p 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        建議:
        集團自09  年起已停止投資火電,把投資焦點集中在風電,觀乎火電收入佔總數逾半,但只貢獻總溢利的三成,可反映火電現今是低效率的行業。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集團預期在2010年,風電裝機容量估計增加一倍,其高邊際利潤可帶動盈利快速提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我們預測09年全年收入達100  億元人民幣,溢利為12.5  億元。2010  年預期溢利約16  億元人民幣,約每股盈利0.254  港元,若以上限招股價計算,預期市盈率為31.12  倍。與海外其他同業如Repower  及  Nordex  相比,其市盈率約19‐22  倍,龍源其估值頗高。
        當然,集團業務正受惠國家再生能源發展策略,而風電在轉化至電力的過程中比太陽能更環保,較受國家歡迎。加上集團風電場處於全國風電資源最多的東北及內蒙地區,存在競爭優勢,建議可現金小量申購,並且在上市後買入。
        

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