投資要點
市場綜述
恒指 2014 全年累升1.3%:港股於年結前最後半個交易日交投淡靜,恒指低開20 點後靠穩,恒生指數收報23,605 點,升104 點,較2013年底的23,306 點累升約1.3%,大市半日成交439.38 億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
歐美股市下跌:美股下跌,上周首領失業金人數五周來首升,遜市場預期,加上投資者於年結前鎖定利潤,三大指數跌0.9%-1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)道指跌160點,收報17,823 點,VIX 指數升20.60%。歐洲股市窄幅造好,英國及法國股市升0.3%-0.6%。國際油價下跌,美國的原油供應過剩,令油價顯著受壓,紐約1 月期油下跌1.57%,收報53.27 美元。
宏觀焦點
官方 12 月製造業PMI 符預期:國家統計局和中國物流與採購聯合會公布,經季節調整後,受生產和新訂單下滑拖累,內地12 月製造業採購經理人指數(PMI)創18 個月新低,由11 月50.3,降至50.1,符合市場預期;另外,匯豐中國12 月製造業PMI 終值,由11 月份的50 水平,降至49.6(預期49.5),為今年5 月份以來,首次跌穿50 盛衰分界線水平。
2016 年純電動乘用車能享補貼確定為3.2 萬至5.5 萬人幣:財政部等四部委聯合下發《關於2016-2020 年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知(徵求意見稿)》,對購買新能源汽車給予中央財政補助,實行普惠制,其中2016 年純電動車能享受到的最低財政補貼下降至3.2 萬元人民幣(下同),最高為5.5 萬元。
企業消息
高鵬(02212)孖展截止超購5.59 倍:2014 年最後一個交易日共有7 只新股有招股活動。內地大理石業公司高鵬礦業孖展截止,其孖展認購金額微增,據7 間券商,共為其借出5800 萬元孖展額,相當於公開發售超額認購5.59 倍。至於上周五第二招股的佐力科創小額貸款(06866),孖展認購金額微增至300 萬元孖展額,相當於公開發售仍未足額。
交易建議
先達國際物流(06123) 1.80 元/ 目標價:2.00 元/14.3%潛在升幅因素:i) 集團核心業務為空運及海運貨運代理,亦有提供倉儲、配送、清關、合約及配套物流服務;隨著2011年收購的荷蘭及北美業務,逐步為集團帶來盈利供獻,料可帶動集團收入及純利增速加快;ii) 近年網購持續普及,並維持每年超過30%以上的增長,而配送及配套物流服務對電商極其重要,集團正發掘電子商務商機,未來與大型電商及海外品牌的潛在合作,將成為推升股價的催化劑;iii) 現價相當於2014年預測市盈率約7.8倍,較同業中外運(00598)同期約14.8倍的估值折讓逾40%;iv)股價於11月中開始由高位回落,跌至約1.70元水平見支持,目前14日RSI自低位反彈,有利股價回升,建議趁低吸納。
小南國(03666) 1.00 元/ 目標價:1.12 元/16.6%潛在升幅因素:i) 截至2014年6月底止,集團共經營88間餐廳,當中73間為「小南國」品牌,9間則為「南小館」品牌;ii) 集團於11月中公佈,收1.95億港元收購百佳香港65%的股權。截至2014年6月底止,百佳香港於港澳以Pokka Cafe、Tonkichi、Mikichi等品牌共經營34間餐廳;iii) 集團於10月中公佈,今年第三季同店銷售為2.7%,相較2013年的-10.2%、今年首兩季的-4.9%及0.4%有持續改善;而據觀察,集團於黃金周的同店銷售有較第三季進一步擴闊的跡象;iv) 目前股價相當於0.6倍的2015年市銷率,為香港上市同業估值的低端(0.6-1.9倍);v) 集團於12月16日起數次進行回購,反映集團認為目前股價被低估,建議趁低吸納。