08回顾：“伟大的博弈”，当A股从印钞机变成绞肉机！
虽然2008年是个资本市场血流成河的年份，但毫无疑问，这是中国A股有史以来最令人回味的一年。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因为正是今年，验证了“伟大的博弈”在中国这个制度下的特殊资本市场进入了新的境界。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当2008年最后一个交易日结束，A股在阴云中辞旧迎新，以全年跌幅超过65%的结果，铸成了中国Ａ股资本市场18年以来最大的年阴线。全年12个月中，从月Ｋ线上显示3涨9跌；从周Ｋ线显示指数除了15个上涨周以外，其余75%的时间均在大幅度恐慌中下滑。市场的结论是相当明确的，就是Ａ股依然处于特大熊市股灾的反复折腾与挣扎之中，我们的观点始终是基本以持币观望为主。无论从“金融资本”的技术面来研究，还是从“市场数据”的宏观面来判断，或者由“实体经济”的基本面来消化；我们都必须客观地承认中国经济的大趋势开始步入了硬着陆后的缓慢增长期。
从2008年中开始，无论是虚拟经济或者是实体经济都在消化“去库存量”这个代价，而资本市场的表现最为直接和客观，这也是金融资本为什么永远是经济阴阳转变的第一风向标的原因。从人造峡谷的华尔街，到新兴上海的陆家嘴，资本市场演绎的博弈事实上就是一种如何克服人性缺点、务实客观地面对现实的精神，这种精神在股灾面前的体现就是“割肉快于断臂”的自我保护意识。资本市场的操作与经济数据分析之间的关系永远是：资本率先决定经济走向，数据滞后印证大众思维。经济数据始终都是印证资本市场走势轨迹的结果反应，而从来就无法预先主导资本市场的方向。从1978年到今天改革开放三十年而立之年，已经验证得清清楚楚。A股从2007年经济繁荣下的“印钞机”到2008年变成彻头彻尾的“绞肉机”就不足为奇，回顾过去10年，这与20世纪初期美国那段“轰鸣二十”的情况完全如出一辙。而媒体在市场的作用无非是推波助澜地加速市场人性趋势化的发展。