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研究报告:海通证券-债券双周报:流动性持续充沛,政策确保09年债券发行黄金年-090112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-13 15:28:58
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏坤
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 499 KB 分享者: bei****bei 我要报错
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【研究报告内容摘要】

l  市场速览
l  政策方面:国务院办公厅发布“金融30  条”,意在落实中央扩内需、保增长的多项措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行发布09  年工作会议,  2009  年以高于GDP  增长与物价上涨之和约3  至4  个百分点的增长幅度作为全年货币供应总量目标,争取广义货币供应量M2  增长17%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  财政部明确2009  年工作重点,增加国债规模,  进一步扩大政府公共投资,大力促进消费需求.
l  利率方面:利率已处于历史最低点。近两周市场收益率曲线继续下降。三月期央票发行利率跌破1%整数关口,市场降息预期仍强烈。受资金面的推动,AAA  级企业债收益率曲线整体小幅下降。期限利差有所回落,企业债、各级短融的信用利差保持稳定。
l  资金方面:近两周市场资金充裕。Shibor  利率和短期回购利率继续下降,表明银行间市场资金极度充裕。央行公开市场操作净投放资金,再次注入流动性。
l  发行方面:近两周债券发行保持稳定。新发企业债2  只,短融4  只,中票1  只,没有公司债发行。一年期国债发行再获追捧,充裕的资金是推动新债发行利率走低的主要原因。
l  热点方面:人行确定今年广义货币增幅17%;美国抵押贷款利率大幅下跌,市场趋于稳定;周边国家及地区开始新一轮降息潮;欧盟国家经济信心指数创新低,或将再次降息.

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