1、2009  年央行工作会议提出的政策有利于促进信贷投放，防止信贷投放“先热后冷”，据我们测算，全年不会对债券市场资金面造成冲击。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，央行从债券的品种、机制、投资主体三方面构建多层次的债券投融资市场，目的是为信用评级较低、风险较高的企业尤其是中小企业顺利融得生产资金提供条件。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资者应注意防范新老券种发行带来的市场扩容压力，收益率将出现阶段性上扬行情。虽然12  月PMI  和全社会用电量总数环比出现小幅回升，但PMI  绝对值和用电量同比数据仍维持低位，经济是否见底有待观察。
2、上周是央行三周来首次净回笼资金，前三周共回笼资金1240亿元。3  个月期央票中标利率继续下行，首度跌破1%，预计其中标利率将继续下滑，下周央行仍将通过公开市场操作适度回笼资金，但资金将处于净投放状态。
3、SHIBOR  和银行间质押式回购利率大部分品种均出现不同程度下跌，各利率处于历史低位。
4、中债总指数创历史新高，金融债表现强于国债，长债好于中短债，浮息债好于固息债，金融债指数涨幅居首。
5、未来  3  月公开市场到期资金量占全年到期量的52%，预计公开市场操作将保持资金净投放状态。自上次降息以来，10  年期以下国债品种收益率下跌幅度包含了1-2  次降息预期，即使节前利好兑现效果也有限，近期存在一些获利盘获利了结意愿，中长端收益率曲线将受到向上抬升。短端可能会在大量资金和回购利率下行的带动下继续走低。建议投资者关注2  年左右央票和2-3  年中期票据。