2008  年1-11  月全国累计水泥产量12.67  亿吨，同比增长5.7%，而07  年同期的增长幅度为14%，相比较下降了8  个百分点；水泥单月产量同比增速在2008  年8  月开始急剧下降，第四季度产量同比增幅已下降至2%以下，体现了行业景气快速下滑的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】水泥行业受需求下滑的影响，08  年四季度初传统销售季价格不旺。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  水泥应用的主要领域我们可以将其简分为三块：基础设施建设、新农村建设和房地产，分别占比为40%，35%，25%，目前对2009  年房地产投资增速同比会下降。而次国务院会议确定的两年内4  万亿的投资预算将对基础设施建设及新农村建设两块形成比较乐观的预期，我们分析2009  年水泥需求增速将在12%左右。
􀁺  根据相关统计，全国各地目前登记在建的水泥熟料生产线有200  条左右，考虑停建或缓建的生产线，我们预计2009  年全国新建成的水泥产能为2亿吨左右，淘汰落后水泥产能6000万吨，产能净增1.4  亿吨，增速将达到10%。总体来说，2009  年水泥产能扩张的规模仍然较大，一旦水泥行业开始转暖，大量停建或者缓建的生产线将会重新开工，水泥产能扩张压力在较长一段时间内都将难以消除。
􀁺  我们预期  2009  年供需状况不会继续恶化，虽然一季度淡季大部分地区水泥销售价格仍将走低，但随着4  万亿基建投资政策对水泥行业需求的带动，二季度水泥行业将逐步好转，下半年景气度将会出现明显提升。我们对于水泥行业整体走势持乐观的态度，调高水泥行业投资评级为“看好”