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旅游行业研究报告:民族证券-旅游行业1月投资月报:发展或出现两极分化-090108

行业名称: 旅游行业 股票代码: 分享时间:2009-01-13 10:50:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 关健鑫
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 410 KB 分享者: wl****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  旅游市场:入境游市场未来形势仍然严峻;符合预期,客流恢复,但居民出游方式渐渐转变;“春节黄金周”将成为出境游市场亮点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
■  元旦小长假期间,大多数景区实现开门红,游客量稳中有升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着09年宏观经济增长放缓、居民收入预期减少,但景区业的游客量及业绩仍能较为稳健,这也印证了我们的判断:景区行业在此次经济下行周期中将最后受到波及。
■  酒店业仍面临较大经营压力。11月及12月酒店业随旅游市场一同进入了周期性淡季,即使是元旦小长假也并为给酒店业带来可喜的“战绩”。目前,摆在酒店业面前的困境重重,鉴于此,我们认为酒店业的经营环境仍面临较大的压力。存在风险:
■  自然灾害、突发事件等不可抗力因素
■  宏观经济下行导致经营环境更为复杂。综合评价及评级调整:  
■  维持行业投资评级为“中性”。我们认为,当前旅游行业上市公司的盈利状况并无较大改观,若后市未能有较好的盈利增长支撑,高估值继续回落将在所难免。但对投资者来说,可以关注行业中拥有核心资源、游客流量稳中有升、业绩增长突出的公司,如黄山旅游、华侨城A。并且受益于世博会效应的锦江股份,必然会存在阶段性交易机会。

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