􀂾  下调定向增发价(17%左右)，但增发数量不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司今年5月份公告拟定向增发不超过2500万股的普通股筹集资金，发行价格不低于52.89元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12月22日公司拿到证监会批文，但因在此期间股市回落明显，公司股价已低于这一增发价。日前经董事会决议，下调增发价至不低于43.85元(幅度在17%左右)，但增发数量不变。我们认为这有利于增发的快速推进
􀂾  增发项目已先行投入，明年开始见效。虽然增发一直未能实施，但此次增发的两个项目(风电轴承和机床)均已先行投入，并且投入力度极大。从规划上看，两个项目的固定资产投资在10亿左右，目前依靠银行借款已先行投入过半(前三季度公司资本投入就已超过5.5个亿，其中第三季度就投入2.5个亿)，预计明年初风电轴承项目将基本完工，而明年下半年机床项目也将见效，因此未来两年公司的收入及利润水平将持续增长。
􀂾  未来两年公司所得税率将继续明显低于15%。公司同时公告齐重数控装备股份有限公司获得高新技术企业认定，未来三年执行15%的所得税税率，而今年10月份杭州本部已获得高新技术企业认定，享受15%的所得税率，成都天马则在2010年以前也将继续享受西部大开发的优惠税率15%。再考虑到之前的国产设备抵税以及机床退税收入免税等因素，预计公司未来两年公司所得税率将继续明显低于15%。