米塔尔进入华菱后，从公司的成本控制、产品结构调整、治理结构等
方面来看，公司在持续向好的方面改变，米塔尔德并购效应在显现，并且
时间也低于我们前期预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  根据公司三季度的报告，公司的成本控制能力在持续加强，产品的毛
利率持续增长，目前已接近公司的盈利能力最高点，我们认为这位公司明
年业绩的增长奠定了基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  公司与美国龙星技术公司合作从事油气管的开发，将有利于调整公司
产品结构的调整，提升公司产品的附加值，同时也有利于公司进一步融入
全球市场，分享全球能源市场增长带来的收益。
  米塔尔对公司提出了15%的净资产收益率的要求，对公司是一个严重
的考验，但是我们认为随着米塔尔管理的不断渗入，公司将进一步融入米
塔尔的全球系统，从而达到相应的盈利水平，并且达到米塔尔盈利要求时
间在缩短。
  考虑公司未来２年的盈利成长情况和公司作为米塔尔中国市场的重要
平台等因素，我们认为目前股价没有反映公司价值，向上调整公司评级，
给予公司增持的评级。