上周全球股市表现相对稳健，多数股指涨跌幅较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因前一周多数股指反弹幅度较大，且上周全球金融市场继续消化前期利空经济数据，多数股指出现小幅回落，全球金融市场恐慌程度较前期有明显缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周表现相对稳健的多为新兴国家或地区，西欧和北美市场表现落后，道琼斯和标准普尔指数上周跌幅居前，下跌５％左右，而菲律宾综合指数上周上涨６％左右，位居涨幅首位。
中资股在上周分化。上周影响中资股的最大因素在于战略投资者减持中资银行股，继瑞银之后，上周美国银行和李嘉诚基金会大幅减持建设银行和中国银行股权，致使香港中资股受到打压，出现较大跌幅，但由于基本面上并无明显变化，ＭＳＣＩＡ股指数上周表现强劲，周涨幅达5.31％。
我们认为，流动性正在发生变化，很可能因此推高股票市场估值水平。继美联储前期将利率下调至历史低点以后，上周英国央行、韩国央行以及台湾地区等再次下调利率，其中国基准利率已经达到上百年来低点，全球央行大规模的向金融市场注入流动性，虽然货币乘数降低会导致经济恢复速度较慢，但如此大规模的注入流动性很可能首先体现在金融市场上，经济拐点虽然仍然较远，但流动性拐点应当不远，因此我们认为未来金融市场有可能受流动性推动出现积极变化，估值水平将有所提高。