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雷鸣科化研究报告:安信证券-雷鸣科化-600985-整装待发-跨地区民爆集团现雏形-090112

股票名称: 雷鸣科化 股票代码: 600985分享时间:2009-01-12 12:40:48
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方峻
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 买入-A(首次)
研报大小: 172 KB 分享者: dai****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  产品提价与原材料价格回落提升公司四季度盈利能力:自8月20日起,国家民爆器材产品基准价提高30%,上下浮动区间扩大为15%,公司相应各类民爆器材产品价格在新基准价基础上再提价10%,同时由于主要原材料硝酸铵的价格自10月以来已经回落约30%,因此公司08四季度盈利能力将大幅回升,我们预计公司08年整体毛利率将达到到32%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  预计09年民爆产品仍将保持较高毛利率:目前主要原材料硝酸铵市场价格在1700-1900元/吨,我们预计09年硝酸铵均价将显著低于08年的均价2570元/吨,而民爆产品09年价格预计将围绕国家基准价附近小幅波动,因此公司09年毛利率有望较08年进一步提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  预计公司09年民爆产品销量保持稳定:公司产品下游需求主要分布在煤矿、非煤矿和基础设施建设,根据我们的估算煤矿需求占比约50%,非煤矿占比约20%,基础设施建设约30%。我们预计09年煤矿需求将保稳定,非煤矿需求下降20%,基础设施建设需求增加10%,公司整体民爆产品产销量同比将保持稳定。
􀂾  转让高岭土资产  主营业务聚焦民爆产业结构优化升级:根据公司公告,公司于08年12月26日召开董事会,审议并通过将公司持有的金岩公司的19.16%的股权全部转让给公司控股股东淮北矿业(集团)有限责任公司,股权转让的价格以净资产评估值为依据,以2008  年6  月30  日为基准日,确定为人民币766.92  万元,矿业集团以现金方式支付转让款;金岩公司主营业务为高岭土系列产品生产,由于高岭土行业成本高、价格低、竞争激烈,该公司近几年一直处于亏损,转让该资产后,有利于公司突出主营业务,集中资源聚焦民爆产业结构优化升级,提升整体盈利能力。

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