扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

水泥行业研究报告:海通证券-水泥行业-行业回暖尚需等待,关注区域公司的投资机会-090109

行业名称: 水泥行业 股票代码: 分享时间:2009-01-12 12:03:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 江孔亮
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 966 KB 分享者: 屈****迪 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  2008  年水泥需求明显下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年固定资产实际投资增速大幅回落,由于水泥需求与固定资产投资正相关性较高,水泥产量出现明显的下滑,截至2008  年11  月份,水泥产量累计增速为5.7%,同比下滑8  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  2009  年水泥供给或略大于水泥需求。国家近期出台了加大投资的政策,对水泥行业形成直接利好。我们采用两种方法对2009  年的水泥需求进行预测,预测结果是2009  年需求增长7.1%,新增水泥需求量为1  亿吨。根据水泥固定资产投资和在建生产线的数据,我们预测2009  年新增水泥产能在1.9  亿吨左右,减去拟淘汰的落后产能7000  万吨,有效新增产能为1.2  亿吨,超过新增水泥需求2000  万吨。如果房地产和制造业投资萎缩幅度超过我们预期,或国家投资计划由于资金等原因达不到预期,2009  年水泥供需形势将不容乐观。
􀁺  新增水泥需求的集中释放可能需要等到2009  年下半年。由于项目审批的原因,2009年新增的项目可能需要等到第二或第三季度才能开工。根据对1998  年固定资产投资增速和水泥产量增速的关系分析,我们认为项目从开工到产生水泥的实质需求还需要一个季度的时间。所以2009  年新增水泥需求的集中释放需要等到二季度以后,行业回暖尚需时日。
􀁺  西北地区、西南地区和华北地区的水泥景气度有望好于全国平均水平,值得关注。由于各个区域受房地产、制造业投资影响程度不一,基础设施完善水平不一,产能投放压力大小不一,未来景气度将出现分化。我们认为西北地区、西南地区和华北地区景气度将高于全国平均水平,华东地区由于房地产和制造业占比较大、基础设施已经相对完善,未来增长潜力较差。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com