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江山股份研究报告:宏源证券-江山股份-600389-主营业务优势明显公司潜力值得期待-090112

股票名称: 江山股份 股票代码: 600389分享时间:2009-01-12 11:13:35
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 康铁牛
研报出处: 宏源证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 353 KB 分享者: li4****038 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂾  江山股份正处于大发展时期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自2006年实施搬迁以来,公司对草甘膦、烧碱等主导产品进行了技术升级与产能扩大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)烧碱全部由隔膜法改造为先进的离子膜法,产能由10万吨扩大为17万吨;草甘膦产能则由2.7万吨增长到8.5万吨,总产量跃居全国首位。
􀂾  独有的IDAN工艺极大增强了草甘膦的市场竞争力。IDAN法生产草甘膦为江山独创,该法生产的草甘膦纯度可达98%以上,含量国内最高。由于具有自主知识产权,大大增强了草甘膦在国际市场的竞争力。
􀂾  草甘膦弱市下长单优势凸显,未来业绩可期。虽然目前草甘膦市场低迷,但江山股份凭借与先正达和德国汉姆签订的长期供货协议,每年至少供货4.5万吨,锁定了未来利润。
􀂾  酰胺类除草剂将是2010年新的利润增长点。该项目将于2010年5月建成投产,其中乙草胺年产1万吨,丁草胺年产8000吨,异丙草胺年产2000吨。该类产品将由中化国际负责包销,因此将来盈利能力稳健。
􀂾  出口退税率提高及增值税转型,为公司锦上添花。
􀂾  中化国际成为第一大股东为公司未来发展带来巨大想象空间。中化国际目前拥有孟山都公司草甘膦、酰胺类除草剂在中国、东南亚6国及南亚2国的经销权。我们认为中化国际有将江山股份打造为世界级农药生产基地的战略意图,不排除其代理的孟山都产品将来由江山股份贴牌生产的可能。

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