1.  09年银
行业净利润将下降5％
（1）净
息差可能收窄20－42  个基点
􀂾  负面影响因素：降低基准利率、银行定价能力降低、按揭贷款扩大下浮利率幅度,活期存款继续定期化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  正面影响因素：法定准备金率的降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们
据此判断银行业09年净息差将收窄20－42个基点。
（2）  09  年非息收入零增长
􀂾  08年前三季度，由于实体经济减速及房市股市低迷，上市银行非息收入单季环比下降5.09%。
􀂾  展望09年，由于前两年的高增长背景已不存在，我们认为09年上市银行的非息收入增长为零，特别是09上半年，手续费及佣金收入同比增速将为负数。
（3）生息资产将高速增长
我们预计14家上市银行贷款增速将达16%，09年贷款占比将维持在55%左右，在此条件下，预计生息资产增速将达17%。
（4）信贷成本上升
预计09年银行业的不良贷款率将上升0.5-0.8个百分点，由于有相对较高的拨备覆盖率支撑，信贷成本上升30－50个基点。
2.行业投资评级
从
长期来看，银行板块已经具备投资价值；但行业中期经营前景不确定性增强，我们维持银行板块的中性投资评级。