1.2008年通信板块市场表现
1月1日～12月26日，按总市值加权计算，上证综指下跌64.89%，通信设备指数（申万）下跌49.39%，跑赢大盘15.5个百分点；同期，中国联通A股跌幅达58.51%，跑赢大盘6.38个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2.电信运营业：增长放缓
从国际经验来看，电信运营业将受累于宏观经济的下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）固话运营业继续徘徊在零增长的边缘；移动运营业竞争加剧，用户增长放缓；进入3G后运营商也面临3G语音资费下滑和数据业务短期难以大幅提升的局面，因此3G业务短期内对运营商收入贡献有限。总体上，电信收入的增长将趋缓。重组后行业竞争加剧，3G业务发展使运营商的营销费用提高，运营商的利润率将下降。
3.通信设备行业：需求走强
重组完成和3G牌照发放将释放电信投资。电信投资受宏观经济的影响不大，将呈较快增长。电信投资增长将使国内通信设备制造商受益。国内设备商的海外业务主要集中在发展中国家，发展中国家的电信普及率低，对电信服务需求属于刚性需求，在成本优势推动下，预计国内厂商的国际市场需求仍将保持稳定。
4.2009年投资策略
电信运营业：2009年行业利润率将趋于下降。行业收入增长将进一步放缓2008～2010年是运营商资本开支的高峰期，预计较高的资本开支对折旧的影响从09年开始显现；重组后行业竞争加剧，3G业务发展使运营商的营销费用提高。综上，我们给予行业“中性”的投资评级。