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研究报告:东方证券-可转债周报:转债短期估值偏高-20090112

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-12 09:39:08
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟卓群
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 725 KB 分享者: Ste****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  节后首个交易周大盘震荡上行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指最终收于  1904.86  点,较上周上涨4.62%,转债正股本周表现较好,转债正股指数一周大涨15.38%,表现明显优于大盘,转债指数在正股大涨的情况下表现尚可,一周反弹2.82%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转股价修正后部分转债股性得到了极大的提升,正股近期的反弹也势必会带动部分转债有较好的表现。本周所有转债均为投资者提供了正回报,在正股反弹的背景下偏股型转债表现较好。股性最强的大荒转债一周上涨6.82%,是本周表现最好的品种。而前期涨幅已基本到位的巨轮转债一周仅上涨0.75%,成为本周表现最弱的品种。
􀁺  本周转债周成交金额为  11.46  亿元,较节前大幅回升。目前转债二级市场存量为139.08  亿元,较节前略有减少。本周偏股型转债大荒、赤化出现少量的转股。
􀁺  目前转债平均到期收益率为0.42%,较上周大幅降低,转债本周的反弹使其债性有所减弱。当前转债到期收益率已回到06  年的水平,转债市场到期收益率为正说明转债债性略有显现。本周转债平均转股溢价率为71.76%,较上周有所降低,主要源于本周转债正股的反弹。转股溢价率本周的回落也使得转债股性整体略有增强,不过转债近期估值偏高也限制了股性的反弹。当前转债市场整体股性开始恢复,债底保护尚存的局面也说明部分转债正处在风险收益比较好的阶段,投资者可以待正股及转债风险进一步释放后择机介入以期待下一次反弹机会的出现。

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