􀁺  公司发布08  年业绩预增公告，预计08  年全年净利润同比增长50%左右达到约19.5  亿元，对应每股收益约1.55  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公告称，增长主要是公司成本下降，同时具有自主知识产权的高科技新产品销售大幅增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  业绩预增的净利润高于我们的预期，之前预测每股收益为1.50  元。
􀁺  我们预计公司08  年全年收入增长基本符合之前的预期，第四季度收入增幅与第三季度收入增幅相当。
􀁺  但是净利润增幅超过预期，主要原因在于公司产品结构在不断优化的过程中，而且在原材料下降的通道中终端产品价格并未如期下降，毛利率和销售净利润率将继续提升。第四季度的销售净利润率有望达到5%以上，为全年最高的一个季度。
􀁺  面对空调行业需求不振的现状，公司利用强大的品牌定价优势以及领先创新的研发能力，通过盈利能力的提升来弥补需求不振所带来的缓慢销量增长。
􀁺  公司08  年和09  年的PE  估值分别为12  倍和10  倍，维持“买入”评级，估值上已经具有吸引力。行业数据转好是估值反弹的支撑，一季度空调行业的数据转好的可能性较小，最早的数据回暖可能出现在二季度。2  月1  日起“家电下乡”全国范围内实施，空调作为下乡家电品种之一亦将受益。最具有三四级市场网络优势的格力将成为行业最受益的公司，如果政策能够加速农村市场的启动，并且带动乡镇级的空调市场维持良好趋势，那么建立在量增基础上的盈利能力提升则会带来更好的增长。