2009  年的投资机会：估值下降后带来的修复机会
（一）09  下半年有望出现阶段性投资机会
对于整个银行板块来讲，由于经济情况尚未见底，引发银行业盈利能力下降的各种因素尚未明朗，因此，大的趋势性投资机会尚未来临  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
明年上半年是降息的密集期，而且由于08  年一季度及中期较高的基数，上市银行09  年一季度及中期净利润增速可能出现负数，其股票价格也会出现阶段性低点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
基于投资者对其利差空间缩窄的担忧消除，以及09  下半年经济刺激计划效应显现和通缩预期的减弱，银行股的投资价值将有望出现重估，并带来阶段性投资机会。
但在2010  年开始，或许市场又有新的担心，即银行在2009  年大放贷款可能导致坏账率的上升，银行股的短暂表现会在此担忧下开始结束。
（二）选股思路
对于09  年的银行股投资，我们依然偏好股份制银行，大型银行固然平稳，但跑赢指数的可能性较小，且估值弹性不大。若行业景气度变暖，小银行受益更大。在未来利润增长主要依靠生息资产增长和成本控制的背景下，中型银行的盈利弹性仍可能超过预期。
在经济下滑步入深化的周期，也是资产质量和利差的负面影响开始集中体现的时期，这个时期关键还是要综合考虑估值相对偏低，以及资产组合稳健，增长前景明确的优质银行。
1、兴业银行：相对估值偏低，中型企业贷款占比高保证较高的贷款质量，以及稳定的债券投资收益。
2、浦发银行：雄厚的拨备可能释放为利润；上海市金融平台整合最可能的受益者；中短期减持压力小。次级债和混合债的发行在一定程度上缓解了资本充足率压力。