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有色金属行业研究报告:大通证券-有色金属行业点评:铜锌镍或将得收储-090109

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2009-01-09 10:31:11
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵彦辉
研报出处: 大通证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 208 KB 分享者: 潘****俊 我要报错
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【研究报告内容摘要】

消息还称:中国有色金属工业协会负责人透露,协会根据行业企业的困难上报了相关解决措施建议,最直接的就体现为收储和恢复加工贸易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然上报了计划的收储量,但最终国家如何实施,选择哪些品种,何时收储都需要多部委共同协商解决。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
无论是收储还是恢复加工贸易,可能解决的都是金属市场现状的燃眉之急,企业完全走出困境,要靠全球经济的转暖。
国内锌业已经处在亏损的局面,企业是在用去年前三季度的盈利来消耗近期的亏损。安泰科以为,如果国家对锌进行储备,总量达到60万至70万吨,才会有明显的效果。对国内的铜冶炼企业来讲,随着国内金属需求的减弱,去年12业份的开工率已下降到60-70%,将决需求问题也是当务之急。建立矿产资源储备制度的建立不是为了解决眼下  的供求问题,只是在当前可以起到这个作用,供求过剩最终要靠市场解决,收储利好有限。
关于恢复加工贸易,对冶炼企业起的作用也有限,一是因为国内的铜、镍有色金属企业几乎都是综合性有色金属企业,且利润的绝大部分来自矿山开采,冶炼业务利润不大。二是国家对加工贸易的数量和要求做了控制。三是金属冶炼企业属于高能耗低附加值的产业,与产业结构转型和节能减排的大方向不符,是否能持久值得考虑。
如果收储得以实现,对金属利好有限,我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。
投资风险:宏观经济走势的不确定性;有色行业周期风险;A股市场系统风险。

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