在上市公司层面完成合并后，联通、网通集团层面的合并也将完毕，这预示着联通与网通合并事宜基本完成。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团公司合并后，集团与上市公司的股权关系并没有发生变化，因此联通A股净利润不会受到影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
当前中国联通运营指标并不乐观，2008Q3公司GSM网的平均每分钟收入下降到0.1594元，相比2007Q3下降了19个百分点；MOU值为265分钟，相比2007Q3上升了12个百分点，但是每分钟收入缺乏弹性；2008Q3公司ARPU值下降到42.3元，较去年同期下降了8个百分点，ARPU值下降趋势仍较明显。中国联通尽管具备WCDMA制式优势，但在WCDMA网络建设完毕、3G业务渐成规模前，WCDMA的3G制式优势难以体现，却将面临2G市场新增运营商—中电信的威胁。
估值与投资建议：公司3G建设的周期需要2～3年，至少在2010年之后才有可能对公司盈利带来较为正面的影响，而在此之前的资本开支不可小视，固网业务利润下降，都将给公司带来盈利的下滑。不计入出售CDMA资产的一次性收益，我们对公司2008年～2010年的每股收益预测分别为0.25元、0.27元和0.30元，对应2008年～2010年的市盈率分别是19.5倍、18.1倍和16.3倍，估值相对到位。综上所述，我们维持对中国联通“中性”的投资评级。
风险：公司人员整合或者网络整合发生意外。