􀁺  08  年对纺织服装行业来说是历史上最为艰难的年份之一，各种负面因素的集中释放和深化加剧了行业的困境，数据显示，年初以来行业收入和盈利增速急速下降、固定资产投资增速明显下降、行业出口单月持续下降，内销成为支撑国内纺织服装行业增长的唯一亮点，但从10  月开始增速也出现放缓，未来预期向下修正在所难免，行业的冬天已经来临。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  从纺织行业上市公司三季报情况看，基本与全行业类似，前三季度纺织服装子行业收入仍有增长，但盈利几乎没有增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业整体毛利率小幅下降和期间费用（特别是财务费用）上升明显是盈利增长低于收入增长的主要原因，行业两极分化还在加剧，值得注意的是，部分前期表现优越的重点公司三季度开始也出现预期向下的拐点。化纤子行业则呈现周期性的集体暴跌，考虑到下游的情况，我们认为此轮低迷期持续时间很可能超过以往。
􀁺  目前从行业上市公司板块的估值水平看，无论从市净率还是市盈率看，均处于历史的底部，部分重点公司的估值已经低于历史最低水平。综合考虑行业的非周期特征、历史估值水平走势和未来行业政策方面将延续偏暖态势，我们认为纺织板块未来进一步下跌的空相对有限，但行业估值水平的本质提升有赖于此轮行业洗牌后属性演变。
􀁺  展望行业  2009  年的形势，政策面总体偏暖——出口退税率上调、增值税转型、人民币放缓升值或可能贬值、国内进入降息周期等都将对行业经营和盈利产生正面的推动作用，我们认为，政策偏暖的利好效应在09  年有望逐步累积、但短期难以从根本上解决行业当前的本质问题（需求下降和行业自身结构性问题），因此行业短期低迷难以改变。