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铁路行业研究报告:光大证券-铁路行业专题之四:需求扩张、盈利提升共促行业成长-090107

行业名称: 铁路行业 股票代码: 分享时间:2009-01-08 11:06:18
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 恽敏
研报出处: 光大证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 826 KB 分享者: s****j 我要报错
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【研究报告内容摘要】

◆  我们看好铁路装备制造行业的投资机会
(1)受益于铁路投资需求的重大历史机遇;(2)受益于技术革新和规模化效应,司盈利能力逐步提升;(3)铁路装备现代化、信息化发展趋势下,新产品领域的开拓拓展成长空间;(4)国产化率要求下,进口替代进程的深化,提升企业竞争能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆  分享铁路投资盛宴,铁路设备行业进入快速增长期
“十一五”期间,铁路和城轨交通将是政府投资增幅最大的行业。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大功率电力机车、重载货运机车、高速动车组、高速重载货车以及与之相配套的核心配件成为投资看点。08E-10E  动车组、城轨、电力机车保有量复合增长率分别达到94.5%、45.8%和36.9%成为值得投资的重要品种。
◆  受益于技术革新、国产化率提升和产品规模化效应,铁路行业公司盈利能力逐步提升
铁路行业盈利能力提升主要得益于(1)高附加值产品比重提升;(2)新产品技术应用的规模化效应逐步发挥,毛利率稳步走高;(3)生产效率的提升和国产化率的提高。
◆  具备竞争实力的龙头企业分享“高速和重载”发展机遇。
我国的铁路动车组、城轨等整车制造企业具备一定的进入门槛,南车集团、北车集团占据国内市场95%的份额成为铁路盛宴的最大看点;而国外厂商通过与内资企业合作方式分享中国铁路发展机遇。货车整车允许部分民营资本参与,竞争较为激烈,供需状况基本持平;配件厂商内忧外患,国外大企业和国内数量众多小企业竞争,行业有待整体实力提升。

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