原油运输四季度环比下滑
        截至  2008  年末，公司油轮船队共有VLCC  6  艘，Suezmax1  艘，  Aframax  8  艘，合计运力275  万载重吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司油轮船队从事远洋原油运输。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司主要客户为中国、日本、韩国、东南亚及美国等国家和地区油公司和贸易商，运输价格随市场价格波动。尽管市场平均等效期租租金仍高于历史平均水平，但已明显低于三季度，预计公司四季度原油运输收益环比将出现下滑。以VLCC  中东至远东代表航线TD3  为例，四季度TD3  航线平均运价为WS  8点，较三季度下降约  42.6%，对应等效期租租金下降36%。
        公司油轮船队已经锁定的2009  年营运天为1,377  天，相当于锁定约20%运力，因此我们预计公司原油运价下降幅度将略低于市场同期降幅。公司2009  年初两艘由单壳油轮改造的双壳油轮完工投产，全年新增4  艘VLCC  和1艘Aframax，营运天数将较2008  年增加约25%。综合考虑市场运价下跌及公司油轮营运天数增加，我们预计公司2009  年油轮板块利润与2008  年基本持平。如市场运价下降幅度高于我们预估，或公司新油轮投产时间延后，2009  年公司油轮板块利润将同比下滑。
干散货运输步入低谷
        截至  2008  年末，公司干散货船队共有PANAMAX  2  艘，HAYMAX  12  艘，合计运力70  万载重吨。公司干散货船队货运量前5  位的货种为铁矿石、煤炭、粮食、钢材、散盐。由于干散货运输市场进入行业低谷，与原油运输业务相比，公司干散货业务四季度下降幅度更大。四季度，反应干散货运输市场景气的BDI  指数均值为1169.3点，较三季度均值7123.4  点下降83.6%%。受市场影响，公司四季度干散货船队收入将大幅下降。