􀂄  牌照发放将消除此前市场对联通获得WCDMA  牌照的担忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业和信息化部昨天下午（1  月7  日）宣布：“批准中国移动通信集团公司增加基于TD-SCDMA  技术制式的第三代移动通信（3G）业务经营许可，中国电信集团公司增加基于CDMA2000  技术制式的3G  业务经营许可，中国联合网络通信集团公司增加基于WCDMA  技术制式的3G业务经营许可。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）”至此，三家运营商同时正式获得三张不同制式的3G  牌照。我们认为这将消除此前市场对联通获得WCDMA  牌照的担忧（此前部分投资者担忧中国移动将率先获得TD  牌照，中国联通虽然将获得WCDMA  牌照，但可能晚于中国移动，并且时间并不确定）。
􀂄  牌照优势、国家定位、竞争者策略，有利于未来五年联通相对实力上升。（1）WCDMA  在三个通信制式中具有压倒性产业链优势。优势主要集中在市场占有率高、手机种类丰富、国际漫游便捷、产业链成熟。（2）同时发放不同3G牌照是国家扶持弱者的重要途径。12  月31  日召开的国务院常务会议，指出发放3G  牌照对于拉动内需，优化电信市场竞争结构，促进TD-SCDMA  产业链成熟，具有重要作用。（3）中国移动在TD  上的谨慎发展策略将为联通的3G优势带来条件。中国移动表示：目前TD  的二期工程建设已经全面展开，09  年6  月可新增28  个城市的网络覆盖；到2011  年网络将覆盖全国100％的地市。这一网络覆盖计划明显慢于中国联通。
􀂄  通信设备商09H1  依旧有望表现良好，建议持有。市场在确认3G  牌照正式方法之后，通信设备商普遍下挫。我们认为：虽然从短期来看设备商面临利好兑现、获利回吐的压力，但09H1  依旧有望表现良好。原因是在此期间国内设备行业景气处于上升阶段。因此我们议短期投资者获利了结，投资期限相对较长的投资者可以继续持有通信设备公司。