真实数据比“看到”的要差很多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  工业企业利润9－11  月下降26.6%，其中，销售收入增长12％，毛利率下降了12％，管理费用、销售费用和财务费用则分别增长了16％、26％和32％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）更严重的是，我们推算，11  月单月利润大约下降了62％，其中，销售收入仅增长7％，毛利率与去年同期相比大约下降了24％。
􀁺  所以，从单月数据来看，11  月和12  月的情况如果不是最差的，也接近最差的了。但是，我们预计明年一季度的数据仍然非常差，我们预计上半年工业企业利润仍将下降31％。
我们认为，就单月数据而言，工业生产和工业企业利润都已经接近底部，但是总体上而言，2009  年的工业生产和利润增速仍将处于非常低的水平。
􀁺  工业生产下跌至5.4％的水平，随着存货调整逐步到位以及价格体系调整到位，我们预计工业生产距离低点已经不远。从贷款和货币供应数据来看，贷款增速已经开始回升，11  月银行贷款大增，超出预期，说明扩张型货币政策已经开始发挥作用，从我们了解的情况及分析来看，12  月份的贷款增量依然巨大，这一趋势至少将延续至明年1  季度。
􀁺  货币供应尽管还在下滑中，但是我们认为距离回升也已经不远。这将成为支撑经济企稳的关键。
􀁺  从需求端来看，展望未来，尽管出口和消费增速还将继续下滑，但是对经济增长的冲击已经越来越小。