据中国电力企业联合会的统计数据，08  年发电量增速从07  年的14.4%大幅降至5.2%，创下10  年最低水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】工业用电占发电量的比重高达75.5%，而同比增幅仅为3.8%，另一方面服务业和居民需求依然旺盛。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）12  月绝对电力需求环比回升6.8%，但同比降幅高达9.6%，降幅高于11  月水平。08  年火电厂发电量仅同比增加2.2%，而水电、核电和风电厂的同比增幅则远高于此，分别达到19.5%、8.8%和127%。在关闭容量16.7  吉瓦规模较小且效率较低的火电厂后，装机容量净增加79.2  吉瓦，对应增幅为10.3%，为2003  年以来的新低。由于装机容量增速超过发电量增速，利用小时数减少6.7%至4,677  小时，火电厂减少8%至4,911  小时。
我们依然认为受08  年4  季度工业活动低迷延续的影响，短期内用电需求仍将疲弱，09  年1  季度将出现同比负增长。08  年电力消费弹性系数仅从07  年的1.26  下降到0.58。按照09  和10  年0.55  和1.02的弹性系数假设，我们预计09  和10  年用电需求量将分别增长4%和6.2%。所有电厂08  年利用小时数将进一步减少3.8%至4,500  小时，09  年减少4.5%至4,691  小时，09  年下半年开始企稳，10  年出现反弹。