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研究报告:时富金融-09年港股投资策略:海啸后的攻防策略-20090107

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-01-07 11:19:10
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 时富金融 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 695 KB 分享者: rub****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

转变带來机遇。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】没有了高槓桿式对冲基金入市,也没有了  Accumulator这類结构性產品的买盘、直通車停行、全球经济陷入衰退的梦魘,港股还剩有甚麼投资价值來吸引资金?
金融海啸后,我们見到中国政府即时推出的四万亿刺激经济方案,决心并不下於欧美国家。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但分析这次金融海啸后全球经济的变化,不难发觉对中国各经济环节的影响除了出口外,实在是轻微。中国刺激经济方案与欧美的救市方案,顾名思义,兩者的分别是救市方案是挽救濒臨倒闭的金融巨企,而相反刺激方案是具有前瞻性的。此消彼长,若四万亿刺激经济方案能有效引导资金由基建开支到农村经济,再引申到内需市场,可期待中国经济会由2011  年开始重回上升轨道,并拉近与欧美经济实力的差距。这是我们认為中国是有投资价值的长线因素。
恒生指數内  40  家企业來自中国的盈利佔比高逾六成,而且大部份均是国内柱性行业的龍头企业,而这些企业的盈利增长性与GDP  增长息息相关。以我们的估算,未來兩年中国GDP「保八」目标应可达到,国企平均每股盈利增长因此可维持於一成或以上水準。
与全球股市相同,恒生指數经过  08  年美国次按风暴的洗禮后,相信到2009  都会表现得杯弓蛇影。特别是美国失业數据及企业盈利预测,料会继续造成投资市场的波动。我们预测恒指明年的上下中轴线為18000  点,上望目标為22000  点而下线支持则在11800  点。至於国内A  股,我们认為投资信心仍有待恢復,预测上証综合指數会於1800-2300  点上落。

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