报告摘要
        公司概览  
        呷哺呷哺创立于1998年，是一家以吧台式火锅为特色的快速休闲连锁餐厅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司餐厅采用U形吧台设计，适合单人、双人用餐，或者三四个人的聚餐。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司提供以独特"呷哺风味"专门配方制作的招牌汤底及调料，  呷哺风味乃公司火锅菜肴立足之本。按2013年的全体系收入及餐厅数量计，公司于中国的全部快速休闲餐厅连锁店中排名第二，市场份额以全体系收入计约为15.8%，以全体系餐厅数量计则约为7.6%。
        公司定位于快速休闲餐厅，据相关数据统计，2013年中国的快速休闲餐厅市场占中国快餐店市场的约2.3%，而中国快餐店市场占中国餐饮服务市场的21.4%，即中国快速休闲餐厅市场占整个中国餐饮服务市场的比重仅约0.5%。中国快速休闲餐厅市场从2008年的人民币45亿元增至2013年的人民币127亿元，复合年增长率达23.0%，预计未来5年中国快速休闲餐厅市场的复合年增长率将会达24.0%，于2018年增至人民币372亿元，约占中国整个快餐市场的3.2%。
        公司餐厅网络扩张迅速，同店增速下移。截至2011/2012/2013年底，以及2014年6月底，公司餐厅网络数量分别为243/330/394/421间，预计2014  年底餐厅数量将达到452  间，  餐厅数量的同比增速分别为35.8%/19.4%/14.7%。公司大部分餐厅网络位于北京、上海和天津三地，  截至2014年6月底三地餐厅数量占比分别为58.7%/12.8%/8.3%，合计占比达79.8%。公司2012年、2013年，以及截至2014年6月底的同店销售增长分别为10.5%/2.8%/0.3%，  其中北京的同店销售增长分别为10.1%/3.1%/-1.1%，对公司影响较大。
        公司2011-2013财年以及2014年中期的收入分别为10.0/15.1/18.9/10.2  亿人民币，同比增速分别为51.2%/25.3%/17.7%；公司净利润分别为0.76/1.08/1.41/0.82亿港元，增速分别为42.1%/30.9%/41.7%；公司经营利润率分别为19.5%/18.7%/19.4%/21.6%，利润率稳中有升。公司将于2018年前在全国新开设453间餐厅，将餐厅数量扩大一倍。
        行业状况及前景
        中国餐饮服务市场迅速增长，快速休闲餐饮市场份额提高市场相对分散，集中度较低
        优势与机遇连锁化、品牌化经营餐厅网络扩展空间大弱项与风险
        食材、租金和员工成本上升的挑战估值  
        根据公司截至2014  年10  月31  日收入与经营成本数据，以及上市开支，  预测公司2014  财年权益持有人应占利润为1.84  亿人民币，同比增长30.1%，摊薄每股收益0.17  元，以公司发行价4.40-5.00  港元计算，公司2014  财年预测市盈率为20.1-22.8  倍，与港股同业相比估值相当。
        公司市值将为46.4-52.7  亿港元，在香港上市餐饮企业中属中等。