海外经济：经济向好推升美股和美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美国11  月就业大增32.1  万创近3  年之最。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国发布的11  月非农就业报告显示，11  月就业增量高达32.1  万，创下近3  年来之最，11  月的失业率维持在5.8%，仍处在六年来最低点。11  月的数据意味着非农就业的增长已连续10  个月超越20  万关口，这一时长创下1994  年以来之最，进一步表明美国经济表现稳健，经受住了中国和欧元区增长放缓，以及日本陷入衰退的考验。这份报告可能促使美联储更早一些时间加息。经济向好成为继续推动美股和美元上涨的主要动力，加息预期提升目前不会阻碍美股上涨，而美元强势将进一步强化。另外，美元上涨拖累商品将继续走弱。
        国内经济：经济依然偏弱，政策有望加码。
        11  月经济依然疲弱，PMI  为50.3，较上月小幅回落，并创9  个月新低，指向制造业景气度继续转差；11  月以来发电耗煤和粗钢产量仍为负增长，11  月工业增速料仍将低迷，但目前看地产是一支独秀，11  月下旬新房销售增速大幅上升，需求仍在不断改善，其他大多数行业需求继续走弱。近期国际油价大幅下跌，钢铁、铜铝等价格跟随大跌，通缩风险仍在加剧。
        导致经济下滑的重要原因是社会信用创造的收缩，经济缺乏融资支撑，意味着经济运转失灵、经济失速风险上升。而从利率下降、到融资改善、再到经济好转需要时间传导，通常滞后期在半年以上，经济企稳仍需等待。
        经济增速放缓仍未企稳，货币宽松将持续。预计明年还会有一次以上的降息和3-5  次以上的降准，流动性保持偏松支持股市。
        资金面保持充裕。周新开户数、保证金余额和交易帐户比持续回升；新发基金规模同比大幅增加；海外资金持续净流入。开户数从三季度的20  万户增至37  万户，保证金余额从三季度末的8000  亿增至1  万亿；融资余额从三季度末的6000  亿增至8700  亿；新发偏股基金前11  月累计同比增58.5%，跟踪前三大ETF12  月首周比11  月末增78.8  亿元。还有，海外资金持续进入A  股，净流入335  亿。沪股通投资余额550  亿元，南方A50ETF和博时FA50ETF  自8  月高点以来流出215  亿元。
        A  股投资策略：
        短期上涨过快，上周五放量滞涨，震荡开始加大，说明市场短期分岐加大。
        每月一次的新股发行临近，还有年底资金结账因素，以及证监会发言人首次针对近期股市连续大涨回应，希望广大投资者理性投资，部分券商上调融资保证金，多条信号预计股市短期要降一下温。但我们认为这是短期的调整，从中长期来看依然看涨，我们认为市场上涨的逻辑没变，政策延续偏松，无风险利率明年保持下行趋势，股市牛市趋势未变。明年看好低估蓝筹和成长股。券商、银行依然可以看好，周期股中券商是最好的代表；还有高端装备、现代服务业、大健康等。主题投资看好国企改革。
        港股投资策略：
        港股周环比持平，全周先抑后扬。目前港股处于相对低位，统计数据表明恒指不到12  倍的PE  处于30  年历史可比数据的绝对低位区域，虽然近段时间受“占中”事件而走势有些低迷，沪港通也一直表现出“南冷北热”，而上周五港股通单日净买入突增至13.07  亿，初显热钱南下的迹象。我们认为，内地市场的持续火爆使得港股的投资价值进一步凸显，但这种价值洼地不会一直存在。操作上，继续看好金融和地产的估值修复。