市场评价及预期：
        本周市场强势行情延续，但波动明显加大，上证综指一度突破到达2978点，交易额再创历史新高，市场已经完美演绎了我们从9  月26  日以来通过《沧海蓝筹，坐标变换》、《世界终将属于乐观者》、《英雄时代》等一系列报告看多蓝筹与大盘的逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们在《英雄时代》中明确指出，上证综指将向上突破3000  点，而目前突破这一第一目标位已经胜利在望，未来仍有向上空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在融资余额持续扩大、杠杆交易和创新工具（上交所将计划于2015  年1  月28  日行权日推出50ETF  期权）日益增加的背景下，成交额创新高和波动幅度加大将成为2015  年的股市新常态。从券商、保险等非银金融开始，再到银行，一直到煤炭、有色，再到周四”两桶油“也双双涨停，蓝筹股经过一轮相对完整轮动后，短期休整可能在所难免。但我们还是那句话，以多头思路看待！当前的行情是流动性驱动的行情，从大类资产配置的角度有增量的钱进入A  股市场（保险增加权益类配置、加杠杆进入股市的资金、居民资产配置从房地产腾出进入股票市场、沪港通打开海外资金进军A  股的通道），的确很难从演绎法逻辑推演，只能通过大量自下而上的归纳法去总结，而股票市场的“赚钱效应”+融资融券形成的正反馈效应则加强了流动性驱动行情的空间和时间。
        什么因素会打断这波行情？解铃还需系铃人。从市场操作层面上来说，这波行情趋势这么强，有足够的时间做右侧，等头部出来再撤退也不迟。
        从逻辑层面来说，什么因素可能打断这波行情？2014  年高层通过新股发行改革，鼓励融资和宽容跨界成长开启了股票市场的正循环，股市财富效应逐渐累积。而本轮快速上涨行情正是以降息为契机，居民大类资产增加权益类配置短期内集中爆发的体现，而资金入市信心的来源很大程度上是来自于政府。所以，只有出现更多类似分级B  溢价过高、人民日报海外版疯牛言论之类的风险提示出来，或者对监管层对融资杠杆进行限制，让大家体会到政府态度变化，行情才会真正进入休整，这就是“解铃还须系铃人”。不过，这种信心变化需要一个过程。而展望明年，可能导致阶段性市场调整的风险因素可以关注：1）地缘政治；2）静态的测算融资余额达到1.25  万亿元可能达到上限，如果券商股权融资资金尚未到位，短期会对市场有心理影响；3）经济阶段性的超预期下滑，可能会引起市场对信用风险的担忧；4）人民币阶段性贬值风险；5)  放水过快，经济受刺激阶段性反弹，非标或其他资产的收益率提升，对于股市流动性可能会分流部分资金。
        经济下行压力下流动性维持宽松，理财资金增加权益类配置可期。12月1  日，汇丰公布中国11  月制造业PMI  终值录得50.0，为六个月以来最低点，显示经济下行压力仍大。周四，央行连续三次暂停公开市场操作，本周净投放300  亿，已连续第三周净投放。12  月以来，随着月末和打新扰动因素消退，银行间市场资金面回归宽松，近期银行间7  天回购利率回落至3.5%左右。由于年末商业银行吸储需求增长，以11  月30日为基准的存准清缴可能在12  月初抽离500  亿-1000  亿元流动性，不过从短期来看，央行对冲了这一效应，整体流动性仍宽裕。周四，银监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，提及“允许以理财产品的名义独立开立证券账户开展直接投资”。需要注意的是，银监会鼓励直接投资并非意味着大量理财资金可以直接入股市，而是仅允许银行对高净值客户进行股票资产配置。本次征求意见稿主要目的在于“去通道化”，逐步打破银行的隐性担保和刚性兑付，进而降低融资成本，中长期来看仍利好股市。而随着近期股市赚钱效应的逐步累积，预计明年理财产品通过信托、私募等配资优先级等间接入市的步伐也将加快，保守估计如果从目前约的1%的比例提升至2%将带来1500  亿左右的增量资金。除此之外，近期产业资产增持二级市场股票的动态也值得关注，安邦保险本周两次举牌，大量增持民生银行与金融街股份，持股比例分别达到5%与15%。