投资要点：
        量能处于市场首位，受整体行情影响较重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】换手率处于板块前列，股价涨跌领先
        净利润与股价存在相互指导关系
        主营构成好看，分项收入却并不好看。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）证券承销和资产管理业务处于收支比例不相抵状态，自营业务和经纪业务勉强占优。公司盈利与其经纪业务可谓直接挂钩。
        投资价值目前被低估，投资空间加大。市净率处于板块低位，财务杠杆利用率不高，但强于中信证券。
        盈利能力有限，资产管理业务弹性过高。资产管理业务对公司整体盈利的弹性远高于其他券商，但财务杠杆利用率比其低的中信证券却没有类似现象
        主力持仓明显低位，长期价值显现
投资评级：
        鉴于上述原因，短期内我们给予中性评级。
        警示：近期内大小非减持风波虽已成历史，但应密切关注在本轮解禁期内没有减持的大小非，他们可能会在中期兑现其压力。